Changzhou Nrb Corporation(002708) ( Changzhou Nrb Corporation(002708) )
Aperçu de l’événement : le 15 septembre 2022, la société a annoncé qu’elle avait récemment reçu l’avis de nomination de produit de Wuhu Ekotec Powertrain Co., Ltd. et qu’elle était devenue le fournisseur de soutien de son projet de transmission hybride pour les roulements à billes à gorge profonde et les roulements à rouleaux coniques ; sa filiale à part entière, Tianjin Tianhai Precision Forging Co. Tianhai Precision Forging a été sélectionné comme fournisseur désigné d’arbres de moteur creux pour les projets de moteurs refroidis par huile de 200KW, 165KW et 120KW d’une société leader dans le domaine des véhicules à énergie nouvelle, avec un cycle de vie du projet de 5 ans et un montant total des ventes du cycle de vie d’environ 450550 millions de RMB.
Les nouvelles activités dans le domaine de l’énergie continuent de porter leurs fruits, ouvrant ainsi la deuxième courbe de croissance de l’entreprise.
En 2021, le taux de pénétration des véhicules Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) a franchi le nœud clé de 10%, la tendance de l’industrie des véhicules à énergie nouvelle s’est accélérée jusqu’au sol, les constructeurs automobiles mettent activement en place des véhicules à énergie nouvelle, de nouveaux modèles, de nouvelles sectorformes pour reconfigurer le système de la chaîne d’approvisionnement en amont, et la fièvre de substitution domestique est élevée. L’entreprise saisit l’opportunité du développement des véhicules à énergie nouvelle et développe activement des projets de véhicules à énergie nouvelle, et a fait de grandes percées et des progrès dans les produits de haute précision et de haute performance tels que les roulements de la chaîne cinématique des véhicules à énergie nouvelle, les unités de roulement de moyeu de roue, les synchroniseurs, les rangées planétaires, les arbres creux, les arbres à rail commun haute pression, etc. Les produits continuent d’être reconnus par les fournisseurs principaux tels que Volkswagen, Byd Company Limited(002594) , Azera, Ideal, Daimler, Zero Run, etc. En 2021, les ventes de roulements à énergie nouvelle, de rangées planétaires de synchronisation et de produits de traitement des ébauches de la société ont atteint 149176/510000 ensembles respectivement, soit +981%/+1086%/+4950% en glissement annuel, ce qui a accéléré l’activité liée aux énergies nouvelles. Le secteur des énergies nouvelles s’est accéléré. Pendant ce temps, la société continue de promouvoir la mise en place de la capacité de roulement du moteur d’entraînement, la capacité de production annuelle de 50 millions de pièces de roulements de précision haut de gamme pour les véhicules à énergie nouvelle et le projet de composants a été achevé en avril 22 acceptation, les affaires de l’énergie nouvelle est entré dans la bonne voie de remplacement national, ouvrir la deuxième courbe de croissance de la société.
L’acquisition de Weihai Shiyi, la piste de circuits imprimés de base, la mise en place de l’activité électronique automobile.
Tendance à l’intelligence et à la légèreté, les composants mécaniques traditionnels de la voiture seront remplacés par des composants électriques, les circuits imprimés automobiles ajouteront des caméras, des circuits imprimés flexibles et d’autres unités (nouvelle valeur de plus de 1 000 yuans), ce qui augmentera encore la taille du marché de l’électronique automobile et entraînera une nouvelle croissance de la taille du marché des circuits imprimés. Selon les estimations de Prismark, la valeur de la production annuelle mondiale de FPC dépassera 12,5 milliards de dollars en 2021, le marché est vaste. La société a acquis Weihai Shiyi en décembre 2020 (les principaux clients finaux pour les téléphones mobiles, les écouteurs Bluetooth sans fil et d’autres fabricants d’électronique grand public, a également fourni des cartes de circuits imprimés à certains des clients de l’industrie automobile du module de caméra, l’activité principale s’est étendue aux produits FPCB), dans le domaine des cartes de circuits imprimés. À l’heure actuelle, elle a fourni avec succès des produits FPCB à des clients finaux (Samsung, Mercedes-Benz, Xiaopeng, General Motors) et à d’autres unités hôtes de consommation et d’automobiles intelligentes bien connues en dehors de la Chine. Le chiffre d’affaires de 22H1 de Weihai Shiyi s’élève à 0,33 milliard de yuans, avec l’expérience à long terme et la qualité des ressources clients en aval de Weihai Shiyi dans le domaine des FPCB, superposées à l’avantage des ressources clients de la société dans le domaine de l’automobile, devraient aider la société à ouvrir la deuxième courbe de croissance. L’entreprise devrait ouvrir une deuxième courbe de croissance.
Conseil d’investissement : Nous prévoyons que la société réalisera un bénéfice net de 0,09/1,39/2,67 milliards de yuans en 20222024, la valeur de marché actuelle correspond à un PE 20222024 de 391/26/14 fois. La valeur marchande actuelle correspond à un PE de 391/26/14 fois pour les années 20222024. La société conserve la note “Recommandé” en raison de sa position de leader dans le segment des roulements et de sa forte implantation dans le domaine des FPCB.
Risques : épidémie incontrôlable entraînant une augmentation des frais d’expédition ; risques d’intégration, etc.
