New Point Software (688232)
L’activité d’approvisionnement de la société a débuté en 2004 et, après près de dix-huit ans de culture, elle est devenue le leader absolu du secteur de l’approvisionnement intelligent. En augmentant continuellement l’investissement dans la sectorforme de recrutement basée sur le modèle SaaS, la société a réalisé des activités de service d’exploitation de la sectorforme et l’exploitation de la sectorforme de recrutement intelligente de tiers.
Nous estimons de manière prudente que la taille du marché des services d’appels d’offres sur sectorforme de sollicitation tierce passera de 10,161 milliards RMB à 21,639 milliards RMB en 20222025, avec un taux de croissance composé de 28,66 %, dépassant de loin la taille du marché de la construction de sectorformes de sollicitation intelligentes. Grâce à son expérience professionnelle dans le domaine des appels d’offres, à sa forte capacité d’exploitation de la sector-forme logicielle et à son réseau national de vente et de service, New Point devrait devenir la principale sector-forme d’appels d’offres tiers, prenant la tête du marché des 10 milliards d’euros et ouvrant la deuxième courbe de croissance pour les activités d’appels d’offres de la société.
La synergie d’entreprise entraîne une croissance rapide dans le domaine du gouvernement intelligent et de la construction numérique.
Dans le domaine de l’administration intelligente, XinDot continue d’enrichir sa gamme de produits en s’appuyant sur le principe de la “synergie d’un réseau, de l’administration générale d’un réseau et de la gestion unifiée d’un réseau”. Grâce à l’intégration des données provenant de divers ministères, la structure sous-jacente du recrutement, des affaires gouvernementales et de l’architecture numérique s’imbrique, ce qui renforce l’adhésion des utilisateurs. En 2019, le marché chinois des gouvernements intelligents atteindra 314,2 milliards de RMB, et devrait maintenir une croissance régulière d’environ 7% au cours des 5 prochaines années.
Dans le domaine de la construction numérique, l’entreprise a développé avec succès “Internet+Smart Housing and Construction” sur la base de la dotation en ressources du gouvernement intelligent. À l’avenir, la société se concentrera sur la mise en place du système d’application “CIM+Housing and Construction” avec pour cœur de métier les départements de supervision du logement et de la construction, et étendra ses activités aux entreprises de construction conformément à la stratégie de liaison entre le gouvernement et les entreprises et de synergie des logiciels d’application. En 2019, la taille du marché de l’ China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) informatisation (construction numérique) est de 28 milliards de yuans, et devrait atteindre 107,6 milliards de yuans en 2025, avec un taux de croissance annuel composé de 25,15 %.
“Taux élevé de réutilisation du code de base + couverture nationale des services de marketing professionnel” pour construire les douves de la marque.
En précipitant les produits et en améliorant la capacité générique des solutions dans les trois principaux domaines, la société a développé la technologie de base sous-jacente et le middleware générique pour former un modèle de développement de sector-forme logicielle standardisée, le taux de réutilisation du code des trois principales activités dépassant 50 %. La société a également établi six centres de ressources et 18 centres d’opérations régionaux, et a successivement mis en place 27 succursales dans tout le pays, avec plus de 1 500 vendeurs, ce qui lui a permis de couvrir l’ensemble du territoire national avec son réseau de vente et de service. L’équipe est spécialisée dans la division du travail, formant un front, un middle et un back office pour collaborer efficacement sur les mécanismes opérationnels, promouvoir rapidement les projets et fournir aux clients une gamme complète de services à guichet unique dans tous les domaines. La double approche du produit et du canal a établi une base concurrentielle solide pour l’entreprise, et constitue également la compétitivité de base pour le développement futur du marché.
Prévisions et évaluation des bénéfices
Nous nous attendons à ce que la société réalise des recettes d’exploitation de 3,417/4,417/5,621 milliards de RMB en 20222024, soit une croissance en glissement annuel de 22,26%/29,30%/27,26%, correspondant à un bénéfice net de 6,20/8,16/1,029 milliards de RMB, soit un taux de croissance en glissement annuel de 22,99%/31,61%/26,06%, correspondant à un BPA de 1,88/2,06%. Le BPA est de 1,88/2,47/3,12 yuans, ce qui correspond à 23 fois le PE en 2022. Première couverture à la note “acheter”.
Avertissement de risque
Risque d’investissement dans de nouvelles entreprises ; récurrence de l’épidémie
