Guochuang Software Co.Ltd(300520) ( Guochuang Software Co.Ltd(300520) )
Vue d’ensemble
Le fournisseur principal de logiciels entre dans le domaine de la GTB et promeut de manière exhaustive la stratégie de double intelligence “énergie intelligente + connexion au réseau intelligent”. La société est l’une des premières entreprises engagées dans le développement de logiciels de systèmes d’aide à l’exploitation des télécommunications en Chine, et a acquis Guibo New Energy en 2018 pour entrer dans le domaine des nouvelles énergies BMS, qui a formé un schéma commercial avec l’activité de développement de logiciels traditionnels comme pierre angulaire et l’activité de connexion de réseau intelligent & d’énergie intelligente basée sur le BMS comme noyau de croissance.
Chery BMS fournisseur de base, disposition PACK + croissance synergique de base. Les participants au marché des systèmes de gestion intelligents sont principalement des entreprises de batteries d’énergie, des entreprises de véhicules, des entreprises professionnelles de systèmes de gestion tiers, les entreprises actuelles de systèmes de gestion tiers en Chine en vertu du professionnalisme et de l’accumulation de l’industrie, l’importance de plus en plus proéminente. Les produits BMS de l’entreprise sont utilisés dans un certain nombre de modèles à énergie nouvelle de Chery, et les véhicules à énergie nouvelle de Chery ont connu une croissance explosive depuis cette année, avec une augmentation des ventes de 200 % en glissement annuel de janvier à août. Dans le même temps, la société a activement mis en place la chaîne industrielle des batteries au lithium PACK et les noyaux et d’autres domaines importants, et a maintenant atteint la livraison par lots des produits PACK. À l’avenir, comme les ventes de véhicules à énergie nouvelle de Chery continuent de croître et que la société développe activement le marché des BMS pour les véhicules à vitesse moyenne et faible, tout en améliorant la disposition de la chaîne industrielle, l’activité de la société liée aux batteries au lithium devrait maintenir une croissance élevée.
L’activité de stockage d’énergie a été vérifiée par les commandes du marché, et le développement futur est attendu. L’entreprise a pris le “nouveau projet de démonstration de l’intégration du stockage et de la charge de la lumière” comme point d’entrée pour promouvoir activement la commercialisation des produits du système de stockage de l’énergie, qui fonctionne maintenant dans le parc industriel national de l’innovation énergétique. En outre, la société a établi une coopération avec le groupe Three Gorges sur des projets de stockage d’énergie, en construisant un système de micro-réseau de stockage d’énergie en cascade à courant continu pour une station d’épuration, en réalisant un accès unifié, un fonctionnement unifié et un contrôle unifié des terminaux photovoltaïques, de stockage d’énergie et d’autres équipements, en améliorant le taux d’utilisation du photovoltaïque et la fonction de “réduction des pics et des vallées” de la consommation électrique de la station d’épuration. Le système de stockage d’énergie a été livré et est en phase d’essai.
L’activité logicielle traditionnelle se développe régulièrement et la sectorforme logistique en nuage crée un autre pôle de croissance. Dans le secteur traditionnel des logiciels, la société s’est appuyée sur ses nombreuses années d’expérience accumulée dans le secteur et sur ses capacités d’intelligence des données pour saisir les opportunités de développement du secteur et dispose d’avantages évidents en matière de transformation numérique dans les secteurs industriels clés tels que les opérateurs et les entreprises gouvernementales, et son activité de développement de logiciels a connu une croissance régulière. Dans le domaine des sectors-formes logistiques en nuage, la société innove dans les scénarios d’applications logistiques d’intelligence numérique avec le modèle “sector-forme + service”, fournissant aux clients des services en nuage SaaS d’intelligence numérique ETC, de chaîne d’approvisionnement d’intelligence numérique et de logistique intelligente, créant ainsi un autre point de croissance pour la société.
Conseil d’investissement : nous prévoyons un chiffre d’affaires de la société pour 20222024 de 2,468, 3,478, 4,852 milliards de yuans, respectivement, un bénéfice net attribuable de 145, 232, 359 millions de yuans, correspondant à un BPA de 0,59, 0,95, 1,47 yuans. La société s’est vue attribuer un multiple de PE de 30 fois en 2023, correspondant à une valorisation de 6,960 milliards de yuans, correspondant à un prix cible de 28,31 yuans. Première couverture, donner la note “acheter”.
Risques : Risque de développement ou de livraison de batteries plus faibles que prévu, risque de concurrence accrue sur le marché, risque de ralentissement macroéconomique.
