Ningbo Deye Technology Co.Ltd(605117) ( Ningbo Deye Technology Co.Ltd(605117) )
Description de l’événement
La société a publié son rapport intérimaire, le 22H1 a réalisé un revenu de 2,37 milliards de yuans, le bénéfice net attribuable à la mère de 450 millions de yuans, une augmentation de 100%, en déduisant le bénéfice non net de 440 millions de yuans, une augmentation de 105%.
États financiers
Flux de trésorerie d’exploitation : flux de trésorerie d’exploitation net de 540 millions RMB au 22e trimestre, principalement en raison de la croissance rapide des ventes d’onduleurs et de l’accélération des remboursements aux clients.
Le chiffre d’affaires de l’activité onduleurs pour l’année 2022H1 a atteint 1,149 milliard de yuans, soit une augmentation de 198,42 % ; les ventes d’onduleurs micro/stockage/chaîne ont atteint respectivement 20,09/7,85/114000 unités, les expéditions ont augmenté de 437 %/200 %/167 % en glissement annuel, la société s’appuie sur une matrice de produits complète pour continuer à conquérir des parts de marché, une croissance rapide des performances.
Échangeurs de chaleur : les produits d’échangeurs de chaleur ont réalisé des recettes d’exploitation de 900 millions RMB, soit une baisse de 30,34 % par rapport à la même période de l’année précédente, principalement en raison de la faiblesse de la demande et de la baisse du prix unitaire, ce qui a entraîné une baisse de la rentabilité.
Conseil en investissement
L’entreprise a activement ajusté ses activités pour s’adapter aux changements de la demande du marché. La société a ajouté une série d’onduleurs monophasés basse tension de 16 kW, une série d’onduleurs triphasés haute tension de 15 kW et une série d’onduleurs triphasés haute tension de 50 kW pour le stockage de l’énergie, et a étendu la gamme de puissance des onduleurs connectés au réseau de type string à 120 kW-150 kW, formant une matrice de produits de trois produits principaux, à savoir les onduleurs connectés au réseau de type string, le stockage de l’énergie et les micro-onduleurs connectés au réseau, ce qui devrait améliorer la compétitivité de base de la société et étendre l’espace de marché horizontal.
Nous sommes optimistes quant à la poursuite de la croissance rapide de l’activité de stockage léger de la société, le bénéfice net de la société attribuable à la mère 22/23 ans de 960, 1,35 milliards de yuans, respectivement, ajusté à 1,287, 2,322, 4,156 milliards de yuans en 20222024, correspondant à la valeur de marché actuelle de 74, 41, 23XPE, maintenir une note “acheter”.
Risques : l’installation de l’industrie n’est pas celle attendue, le taux de pénétration des produits de micro-inversion n’est pas celui attendu, le développement de l’activité de stockage d’énergie n’est pas celui attendu, l’augmentation du prix des matières premières et auxiliaires et l’entreprise ne peut pas transférer ou réduire efficacement le risque de coût, les changements de politique.
