Yipinhong Pharmaceutical Co.Ltd(300723) ( Yipinhong Pharmaceutical Co.Ltd(300723) )
Vue de Ping An.
Profondément cultivé dans le domaine de la médecine des enfants et des maladies chroniques, avec de riches réserves techniques. Yipinhong Pharmaceutical Co.Ltd(300723) a été créée en 2002, après des années de développement, a formé un modèle de développement commercial axé sur ” les médicaments spéciaux pour enfants + les médicaments innovants pour les maladies chroniques + les vaccins biogènes “, a construit trois grandes sectorformes technologiques de R&D pour les médicaments pour enfants, les médicaments pour les maladies chroniques et les vaccins biogènes, exposant les capacités technologiques de R&D de l’entreprise de manière complète. De 2017 à 2021, le TCAC du chiffre d’affaires de la société est de 12,35 % et le TCAC du bénéfice net atteint 18,25 %, ce qui maintient une croissance régulière. En 2021, le chiffre d’affaires des médicaments pédiatriques est de 1,13 milliard de RMB, soit +59,68 % en glissement annuel, et le chiffre d’affaires des médicaments contre les maladies chroniques est de 823 millions de RMB, soit +23,03 % en glissement annuel. Le plan d’incitation à l’actionnariat 2021 a été publié en mai, l’objectif de déblocage est basé sur le chiffre d’affaires des produits auto-recherchés en 2020, et l’objectif de déblocage est basé sur le chiffre d’affaires des produits auto-recherchés en 2021. L’entreprise est optimiste quant à son développement à moyen et long terme. Avec le soutien de la politique, l’essor des médicaments pour enfants a augmenté, et l’entreprise dispose d’avantages évidents en tant que leader. Ces dernières années, l’État a fréquemment mis en place des politiques relatives aux médicaments pour enfants sous différents aspects, tels que la protection de la demande, l’encouragement de la R&D, la priorisation de l’examen, la simplification des procédures d’approvisionnement et l’élargissement de la portée du paiement de l’assurance médicale, etc. afin de soutenir vigoureusement le développement des médicaments pour enfants. En date du rapport semestriel de 2022, la société a obtenu 22 autorisations d’enregistrement de médicaments pour enfants, dont 8 sont des variétés exclusives de médicaments pour enfants, couvrant l’ensemble de la tranche d’âge des enfants de 0 à 14 ans et plus de 70 % des maladies dans le domaine des maladies infantiles. Selon les statistiques de l’entreprise, en 2021, à l’exception des comprimés dispersibles de chlorhydrate de palmitate de clindamycine, dont le taux de couverture est de 19,43% dans les hôpitaux de niveau 2 et plus, d’autres médicaments spéciaux pour enfants tels que la solution orale Scutellaria Clear, la solution orale Fuxin, la solution orale Yi Qi Jian Spleen et la lotion Sambucus ont un taux de couverture de 3% ou moins dans les hôpitaux de niveau 1.
Le revenu du segment des maladies chroniques de la société, qui s’est élevé à 305 millions RMB (-18,31 %) en 2022H1, a été principalement affecté par le retrait de l’acétylglutamine pour injection de l’assurance médicale locale, qui était un facteur ponctuel. D’ici la fin de l’année 2021, les produits pharmaceutiques pour maladies chroniques de la société dans la couverture hospitalière de grade sont à moins de 5%, le segment ultérieur des maladies lentes devrait reprendre la tendance à la croissance. En s’appuyant sur la sectorforme d’innovation technologique des médicaments contre les maladies chroniques, la société continue de développer des médicaments haut de gamme. L’AR882 devrait devenir un BIC à la suite d’un essai clinique mondial multicentrique de phase III.
Première couverture, classement “recommandé”. Yipinhong Pharmaceutical Co.Ltd(300723) est une entreprise pharmaceutique moderne dont les activités principales sont la R&D, la fabrication et la vente, et est une entreprise leader dans l’industrie des médicaments pédiatriques. Nous avons sélectionné des sociétés de premier plan dans divers sous-secteurs de la même industrie, telles que Huadong Medicine Co.Ltd(000963) , Chengdu Easton Bio Pharmaceuticals Co.Ltd(688513) , Shenyang Xingqi Pharmaceutical Co.Ltd(300573) comme sociétés comparables, l’évaluation moyenne des sociétés comparables en 2022 est de 24X. Yipinhong Pharmaceutical Co.Ltd(300723) PE correspondant en 2022 est seulement de 18 fois, performance exceptionnelle des coûts, première couverture, donner “recommander”. “Avertissement de risque.
(1) Risque lié à la recherche et au développement des médicaments : l’industrie pharmaceutique se caractérise par une haute technologie, des investissements élevés, un risque élevé et un cycle long, dans lequel la recherche préclinique, la recherche clinique et l’enregistrement des produits sont pleins de défis à tous les stades, et il existe un risque d’incertitude dans l’approbation des produits de recherche et de développement. 2) Risque lié au développement du marché : la réforme des soins de santé en Chine est entrée dans une nouvelle phase, avec un ajustement dynamique du catalogue national des médicaments de base et du nouveau catalogue d’assurance médicale, et la mise en œuvre d’une série d’initiatives telles que l’association médicale et le mécanisme de traitement à deux niveaux de la communauté médicale. (3) Risque de réduction du prix des produits : avec le progrès progressif du système national de réforme des soins de santé, le renforcement du contrôle des primes d’assurance médicale, la mise en œuvre des normes de paiement de l’assurance médicale, la création du Bureau de l’assurance médicale et la mise en œuvre de l’approvisionnement basé sur la quantité, la réduction du prix des médicaments deviendra une tendance inévitable à l’avenir.
