Oke Precision Cutting Tools Co.Ltd(688308) ( Oke Precision Cutting Tools Co.Ltd(688308) )
Événement : Le 22 septembre 2022, Oke Precision Cutting Tools Co.Ltd(688308) a annoncé avoir reçu la ” certification du système de gestion de la qualité des armes et des équipements ” délivrée par Beijing Tianyi Zheng Certification Center Co.
En obtenant la certification de qualification militaire, l’entreprise devrait bénéficier d’un double avantage.
(1) Accès à des possibilités d’essais de couteaux de terrain haut de gamme, la performance des produits devrait s’accélérer : l’industrie militaire a des exigences élevées en matière de stabilité et de qualité des outils, qui ont longtemps été monopolisés par les entreprises européennes, américaines, japonaises et coréennes. Le Oke Precision Cutting Tools Co.Ltd(688308) a été certifié pour le domaine militaire, élargissant le domaine militaire, et devrait obtenir la possibilité de tester des outils dans le domaine militaire haut de gamme, améliorant ainsi la performance de ses propres produits.
(2) Ouvrir la demande du marché des outils haut de gamme, éliminer les préoccupations du marché : le marché s’inquiétait auparavant de savoir si la libération rapide de la capacité de production haut de gamme de l’entreprise pouvait élargir le marché en douceur, si l’entreprise pouvait entrer dans le domaine militaire, on s’attend à ce que la demande du marché des outils haut de gamme s’ouvre davantage.
La mise à niveau des produits et la nouvelle augmentation des prix devraient permettre de continuer à améliorer la rentabilité.
La marge brute globale de l’entreprise pour 2022H1 s’élève à 36,6 % (+3,5 % en glissement annuel), principalement en raison de l’augmentation de l’activité d’outils CNC à forte marge brute de l’entreprise et de l’activité d’outils haut de gamme. Si la société entre dans le domaine militaire, va encore accélérer la libération de la lame haut de gamme de la société. 16 Septembre 2022 Oke Precision Cutting Tools Co.Ltd(688308) a de nouveau publié une lettre d’avis d’augmentation du prix des produits, à partir du 1er octobre 2022 sur la partie de la société de l’augmentation du prix des produits de 3% -10%. Nous estimons que cette augmentation de prix peut, d’une part, inciter les concessionnaires à reconstituer leurs stocks avec enthousiasme et, d’autre part, refléter l’optimisme de l’entreprise quant à la demande du marché et sa confiance dans ses propres produits. Avec la transmission progressive des hausses de prix des produits, la rentabilité devrait continuer à s’améliorer.
Levée de fonds IPO + projets de parcs industriels pour accélérer la libération de la capacité de production haut de gamme et améliorer le système de produits de l’entreprise.
(1) Projet d’introduction en bourse : la vitesse d’augmentation de la capacité du projet d’outils CNC haut de gamme de 40 millions de pièces dépasse les attentes, la capacité devrait être libérée de 8 à 9 % en 2022.
(2) Projet de parc industriel : la levée de fonds proposée de 800 millions de yuans pour l’investissement dans la construction de parcs industriels et le fonds de roulement supplémentaire, le projet sera achevé pour améliorer la série de produits d’outils de la société et accélérer le développement de la solution globale. La société estime que les deux projets apporteront un revenu annuel combiné de 960 millions après production.
Prévisions de bénéfices et évaluation de l’investissement : Les performances de l’entreprise devraient s’encaisser rapidement avec la libération de la capacité de production. Nous maintenons les prévisions de bénéfice net de la société pour 20222024 à 260380/470 millions de yuans, le cours actuel de l’action correspond à un PE 21/14/11 fois, maintenons la note “hold”.
Risques : fluctuations macroéconomiques, développement des technologies et des produits non conforme aux prévisions, intensification de la concurrence sur le marché.
