Hengtong Optic-Electric Co.Ltd(600487) ( Hengtong Optic-Electric Co.Ltd(600487) )
Matière.
Selon l’annonce de l’information sur l’appel d’offres.
(ci-après dénommé ” câble sous-marin haute tension de Hengtong “) dans le cadre du projet d’application de l’alimentation électrique côtière du groupe de champs pétrolifères de Suizhong-Jinzhou de 2022 de CNOOC : fourniture de câbles sous-marins et d’accessoires et pose de construction (PC). “a été classé premier candidat gagnant avec une offre d’un montant de 766 millions RMB (TVA incluse), le contrat inclut
5 lignes entrantes et sortantes pour la sous-station terrestre 220kv de Suizhong Terminal, dont 2 lignes entrantes, 1 ligne sortante, 1 ligne pré-entrante et 1 ligne sortante réservée. Deux des lignes entrantes sont connectées à la nouvelle station de commutation de 220kv de Jiujiang du réseau électrique de Huludao par une ligne aérienne terrestre de 220kv et une combinaison de ligne aérienne terrestre et de câble terrestre respectivement ; une des lignes sortantes est connectée à la sectorforme électrique offshore de Suizhong par un câble CA terrestre de 220kv et un câble sous-marin CA de 220kv.
Vue de la communication de Guoxin.
Selon l’annonce de l’information sur l’appel d’offres, la société a été répertoriée comme le premier candidat retenu dans le cadre du “Projet d’application d’énergie côtière du groupe Suizhong-Jinzhou Oilfield pour l’achat et la pose de câbles sous-marins et d’accessoires (PC)”, avec un montant total du projet de 766 millions de RMB. Si le projet est attribué avec succès, il devrait apporter une contribution positive au chiffre d’affaires et au bénéfice net de la société en 20232024 en fonction du rythme de livraison et de construction du projet.
Conseil en investissement.
Hengtong Optic-Electric Co.Ltd(600487) basé sur le câble à fibre optique, le câble optique sous-marin, le câble haute tension et d’autres activités, est une société leader de solutions intégrées de câble, après 30 ans de développement, maintenant formé l’énergie et les communications maritimes / communications optiques / réseau intelligent / fabrication industrielle / conducteurs de cuivre cinq segments majeurs, selon la divulgation du rapport semestriel de la société, à la fin de Juillet 2022, la société a câble sous-marin, génie maritime et des produits de câble terrestre tels que l’énergie. Le montant des commandes en cours dans le domaine de l’interconnexion est de 13,536 milliards de yuans. Nous prévoyons que le chiffre d’affaires de la société en 20222024 sera de 47,0/543/61,3 milliards de yuans, avec un taux de croissance annuel de 14 %/15 %/13 % ; avec l’achèvement de la provision pour dépréciation d’actifs de la société en 2021, une plus grande élasticité du bénéfice net est attendue en 2022, avec un bénéfice net attendu de 2,2/2,7/3,4 milliards de yuans en 20222024, avec un taux de croissance annuel de 53 %/24 %. /La valorisation actuelle correspond à un PE de 19/16/12 fois. Nous sommes optimistes à long terme quant au potentiel de croissance des affaires nouvelles et anciennes de l’entreprise et nous maintenons la note “achat”.
Commentaire.
Classé premier candidat retenu dans le cadre du projet 2022 de CNOOC “Suizhong-Jinzhou Oilfield Cluster Shore Power Application Project for Submarine Cable and Construction”.
Selon l’annonce de la société, l’offre de la société pour le câble sous-marin et le projet de construction implique un montant d’environ 766 millions de yuans, nous pensons que selon la projection du rythme de construction du projet, si la société a remporté plus tard l’appel d’offres pour le projet, sera attendu à 20232024 revenu annuel et le bénéfice net de faire une contribution positive.
La position du segment de la communication par câble sous-marin est encore renforcée : accélération de la transformation en fournisseur de solutions pour les systèmes d’interconnexion énergétique.
Hengtong Optic-Electric Co.Ltd(600487) Basée sur l’activité de câble à fibre optique, de câble optique sous-marin et de câble haute tension, elle est une entreprise leader en matière de solutions de câblage intégrées. Après 30 ans de développement, elle forme aujourd’hui cinq segments majeurs : énergie et communication marines/ communication optique/ smart grid/ fabrication industrielle/ conducteur de cuivre. À la fin du mois de juillet 2022, la société avait des commandes en cours s’élevant à 13,536 milliards de RMB dans le domaine de l’interconnexion énergétique, comme les câbles sous-marins, le génie maritime et les produits de câbles terrestres. À la fin du mois de juillet 2022, la société avait successivement remporté les appels d’offres pour le “Projet d’énergie éolienne offshore de Ca Mau au Vietnam”, le “Projet d’approvisionnement de l’accord-cadre d’inspection et d’entretien du câble sous-marin de la nouvelle énergie de CGNPC”, le “Projet de câble sous-marin de la mer Rouge en Arabie Saoudite”. ” et d’autres projets de génie maritime ; en juillet 2022, a remporté l’appel d’offres China Telecom Corporation Limited(601728) 2022 produits de câble dans le projet d’approvisionnement centralisé de câbles électriques et de câbles de communication numérique, le montant de l’offre gagnante de 1,450 milliard de yuans.
Conseil d’investissement : optimiste quant aux barrières du segment maritime et aux avantages techniques de la société dans le domaine de l’interconnexion énergétique, maintien de la note “achat”.
Nous sommes optimistes quant aux Hengtong Optic-Electric Co.Ltd(600487) obstacles du secteur maritime et aux avantages techniques de l’activité d’interconnexion énergétique, nous maintenons les prévisions de bénéfices, la société devrait réaliser en 20222024 un chiffre d’affaires de 47,0/543/61,3 milliards de yuans, soit un taux de croissance annuel de 14%/15%/13% ; un bénéfice net de 2,2/2,7/3,4 milliards de yuans, soit un taux de croissance annuel de 53%/24%/27%, la valorisation actuelle. Le PE correspondant est de 19/16/12 fois. Nous sommes optimistes à long terme quant au potentiel de croissance des affaires nouvelles et anciennes de l’entreprise et nous maintenons la note “achat”.
Avertissement de risque
La rentabilité de l’entreprise sera affectée par la fluctuation des prix des matières premières du cuivre et du lithium, si le prix des matières premières affecte le niveau de la marge brute de l’entreprise ; l’installation d’éoliennes en mer n’est pas conforme aux prévisions ; la croissance de la capacité de l’offre de câbles à fibres optiques en Chine, la baisse des prix des câbles à fibres optiques ; l’intensification de la concurrence.
