Beijing Tianyishangjia New Material Corp.Ltd(688033) ( Beijing Tianyishangjia New Material Corp.Ltd(688033) )
Points forts des investissements
Signature d’un accord de coopération intentionnel avec Hongyuan New Material, une filiale à 100 % de Wuxi Shangji Automation Co.Ltd(603185) , démontrant la reconnaissance du domaine thermique du carbone par les clients.
(1) Selon l’annonce faite dans la soirée du 22 septembre 2022, Tianli Xintao, une filiale à 100 % de la Société, a récemment signé un accord de coopération intentionnel avec Hong Yuan New Material, une filiale à 100 % de Wuxi Shangji Automation Co.Ltd(603185) , en vertu duquel Tianli Xintao fournira à Hong Yuan New Material des produits composites carbone-carbone tels que la gangue de creuset, le baril d’infusion et le baril d’isolation. Wuxi Shangji Automation Co.Ltd(603185) Expansion de l’activité de production de silicium monocristallin photovoltaïque par le biais de la filiale à part entière Hongyuan New Material, et production de plaquettes de silicium de taille normale pour répondre aux besoins des différents clients, avec de larges perspectives de développement.
(2) La période d’accord d’un an entre les deux parties, basée sur la situation réelle du prix du marché du produit et de l’échelle d’approvisionnement pendant la période d’accord pour déterminer le prix d’achat des produits composites en carbone, le prix final de la commande prévaudra.
La société est un leader dans le remplacement domestique des plaquettes de frein pour les trains à grande vitesse, avec une part de marché maintenue depuis de nombreuses années. 2022 a connu une baisse significative des ventes de plaquettes de frein en métallurgie des poudres au cours du premier semestre de l’année, principalement en raison de l’impact de l’épidémie qui s’est déclarée dans un certain nombre de villes centrales ferroviaires au cours du premier semestre de l’année. Avec l’amélioration de l’épidémie, la demande de plaquettes de frein devrait s’accélérer au cours du second semestre.
Champ chaud du carbone PV (principal point de croissance en 20212023) : déjà fourni à 11 usines de plaquettes de silicium, rentabilité de premier plan.
(1) Le carbone et le champ chaud du carbone avec le développement des plaquettes de silicium de grande taille pour accélérer le remplacement du champ chaud du graphite, selon notre rapport approfondi estime, 20202025 espace du marché CAGR d’environ 14%. L’entreprise a officiellement fourni 11 fabricants de plaquettes de silicium tels que Gao Jing Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) , JinkoSolar, JA Energy et Baotou Meike, et 5 autres fabricants de plaquettes de silicium sont en cours de vérification des essais.
(2) Une rentabilité de premier plan dans le secteur grâce à des coûts énergétiques inférieurs, à l’autoproduction de carrosseries préfabriquées et aux avantages des équipements de grande taille. Le coût de l’électricité de la base de Jiangyou est de 0,45 RMB/kWh et celui du gaz naturel est de 1,9 RMB/m3, ce qui est inférieur à la moyenne du secteur ; la proposition de levée de capitaux de 350 millions de RMB pour la construction d’une ligne de production de carrosseries préfabriquées en carbone-carbone de 55 000 pièces/an afin de parvenir à l’auto-approvisionnement en carrosseries préfabriquées ; l’adoption d’équipements de grande taille pour répondre à la production de masse de produits de 36 pouces, ainsi que le processus en kit, permettent une utilisation élevée des équipements. Avec la mise en production progressive de 19+6+4 trois versions d’équipements de dépôt de grande taille, la capacité de production flexible devrait atteindre 4 500 tonnes l’année prochaine.
Disque mobile en céramique de carbone (20242025 principal point de croissance) : le premier point fixe a atterri, dans le développement de la période accélérée Selon les estimations de notre rapport approfondi, le disque mobile en céramique de carbone en ligne avec la demande légère de véhicules à énergie nouvelle, l’espace de marché devrait passer de 490 millions de yuans en 2021 à 5,8 milliards de yuans en 2025. La société est actuellement la seule entreprise en Chine capable de produire à la fois des disques de frein en carbone céramique et des garnitures de frein. Elle a reçu un avis de nomination d’un constructeur automobile et a signé un accord de coopération stratégique avec Jingxi Heavy Industries (Shanghai).
En termes de matériaux composites en fibre de carbone à base de résine, Tianren Daohe a développé la section arrière des aéronefs sans pilote, la structure de support en fibre de carbone pour les vols spatiaux commerciaux, la passerelle navale non métallique et d’autres projets, et a étendu ses activités aux matériaux en amont. En ce qui concerne les grandes pièces structurelles pour l’aviation, la société est devenue un fournisseur qualifié de deux grands instituts de recherche relevant de la CEC, et une ligne de production flexible de pièces structurelles pour l’aviation devrait être mise en place d’ici la fin de l’année.
Prévisions et évaluation des bénéfices
L’entreprise est l’un des principaux fabricants de portails ferroviaires et se développe dans le domaine du photovoltaïque et des grands transports. Le bénéfice net prévu pour 20222024 est de 3,0/5,1/7,2 milliards de yuans, soit une augmentation de 70 %/71 %/41 %, correspondant à un PE50/29/21 fois, ce qui permet de maintenir la note ” acheter “.
Risques : détérioration de la concurrence dans le domaine de l’énergie photovoltaïque, progression plus faible que prévu des disques de frein en carbone céramique pour l’automobile et des activités militaires.
