Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) ( Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) )
Aperçu de l’événement : le 6 septembre 2022, Luoyang Xinqianglian Slewing Bearings Co.Ltd(300850) a publié une ” annonce sur la signature de l’accord-cadre de coopération stratégique avec Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) “, entend mener une coopération globale avec Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) dans les nouveaux roulements d’arbre principal d’éolienne, les roulements à pas variable de lacet ; le 27 septembre, Luoyang Xinqianglian Slewing Bearings Co.Ltd(300850) a annoncé avoir signé un ” Wind Turbine Parts 2023 ” avec Xinming Yang. Le 27 septembre, Luoyang Xinqianglian Slewing Bearings Co.Ltd(300850) a annoncé avoir signé un contrat-cadre d’approvisionnement avec Xin Mingyang pour des composants d’éoliennes pour 2023, le montant du contrat n’étant pas inférieur à 1,32 milliard de RMB, ce qui représente 53,29 % des recettes d’exploitation de Luoyang Xinqianglian Slewing Bearings Co.Ltd(300850) en 2021.
La substitution nationale continue de progresser et la voie de la maîtrise des coûts est claire.
Selon l’annonce de la société, tout d’abord, d’après le volume d’achat, le volume total d’achat est d’environ 15GW, y compris 3 000 ensembles de roulements à pas variable de lacet de grand MW et 1 900 ensembles de roulements de broche de la série MySE4.x à la série MySE11/12, qui seront tous livrés en 23 ans, posant les bases de la poursuite de la croissance élevée des livraisons de moteurs principaux de Ming Yang en 23 ans. Deuxièmement, du point de vue de la structure de produit de l’approvisionnement, d’une part, il comprend des produits de roulements de broche de grande mégawatt en mer, ce qui lance le processus de remplacement national des roulements de broche de l’énergie éolienne en mer, d’autre part, il reflète également la détermination de l’entreprise à atteindre un bon contrôle des coûts grâce à l’éolienne à grande échelle, à l’approfondissement de l’intégration de la chaîne d’approvisionnement, etc.
Chercher activement la nouveauté et le changement, poursuivre les percées de la mer et du vent.
Les activités de la société à l’étranger se sont développées de manière ordonnée, les livraisons et les nouvelles commandes continuant à augmenter. 22H1 a achevé la livraison d’un projet d’énergie éolienne offshore de 30 MW à Beleolico, en Italie, réalisant ainsi une percée nulle pour les sociétés chinoises dans les ventes d’énergie éolienne offshore en Europe ; à la fin du premier semestre, la société avait signé un total de 262 MW de nouvelles commandes à l’étranger. Le projet TwinHub utilise la conception de fondation flottante à double tête d’Hexicon, avec deux éoliennes MySE8.0-180 fournies par Ming Yang installées sur le dessus, et devrait être mis en service entre 2025 et 2027. Ming Yang a également réalisé une nouvelle percée dans le domaine de l’éolien maritime flottant en Europe.
Conseil d’investissement : nous prévoyons que le chiffre d’affaires 20222024 de la société sera respectivement de 30,172, 363,90 et 43,39 milliards de yuans, avec un taux de croissance de 11%/21%/19% ; le bénéfice net attribuable à la mère de 4,027, 4,69 et 5,60 milliards de yuans respectivement, avec un taux de croissance de 30%/17%/19%, et le prix actuel correspond à un PE de 22-24 ans de 14x/12x/10x. Maintenir le classement “recommandé”.
Risque : la demande du marché ne correspond pas aux attentes ; les prix des matières premières restent élevés.
