Suzhou Tztek Technology Co.Ltd(688003) ( Suzhou Tztek Technology Co.Ltd(688003) )
Vue d’ensemble
Un petit géant de l’équipement de vision industrielle, engagé dans la construction d’une entreprise de type sector-forme d’équipement de vision, à travers de multiples domaines de développement. La société va appliquer la technologie de base de la vision industrielle au domaine industriel, en approfondissant le domaine de l’électronique grand public, tout en s’étendant aux semi-conducteurs photovoltaïques, à l’automobile, aux circuits imprimés, à la connexion de réseaux intelligents et à d’autres segments, a fait de grands progrès, la structure des produits a été continuellement optimisée. En 2022H1, dans le domaine des semi-conducteurs et des pan-semiconducteurs, des véhicules à énergie nouvelle et de l’électronique grand public, les recettes atteignent respectivement 2,23/0,83/159 millions de yuans, ce qui représente 47,99/17,9 millions de yuans pour la société. La dépendance de la société à l’égard de l’industrie de l’électronique grand public a été réduite, avec des revenus de 47,99/17,86/34,16%.
La vision industrielle devient progressivement un “must” sur la voie de l’intelligence et de l’automatisation de la fabrication. L’essence de la vision industrielle est d’implanter des “yeux” et un “cerveau” pour la machine, ce qui présente de nombreux avantages par rapport à la vision humaine, et constitue le besoin immédiat de l’industrie manufacturière pour améliorer la qualité, augmenter l’efficacité, réduire les coûts et diminuer les stocks. Dans le cadre des politiques nationales visant à promouvoir la fabrication intelligente et le développement continu de l’intelligence artificielle, de nouvelles technologies telles que l’apprentissage automatique et la vision 3D ont été lancées pour étendre l’application en aval de la vision industrielle et accélérer la pénétration de la vision industrielle. Selon la China Machine Vision Industry Alliance, le chiffre d’affaires de l’industrie chinoise de la vision industrielle sera de 14,420 milliards de yuans en 2020 et atteindra 39,3 milliards de yuans en 2025.
Autour de l’agencement de la sector-forme d’IA industrielle de multiples domaines, lisser le cycle de l’industrie de l’électronique grand public. Sur la base du concept de “sector-forme forte, industrie profonde”, la société a mis en place de multiples domaines, et devrait avoir un avenir à multiples facettes. 1) électronique grand public : promotion complète de la recherche et du développement de l’équipement d’inspection de vision, tandis que la recherche et le développement de l’équipement de processus de vision progressivement sur le marché, devrait augmenter les revenus stables pour la société ; 2) semi-conducteurs et pan-semiconducteurs : ① semi-conducteurs : en 2021, le front-end de plaquettes de semi-conducteurs acquis. (2) semi-conducteurs et pan-semiconducteurs : ① semi-conducteurs : en 2021, l’acquisition de la société d’équipements d’inspection frontale de plaquettes de semi-conducteurs MueTec2022H1 a transformé une perte en profit, continuer à promouvoir le processus de localisation des équipements de semi-conducteurs, devrait résoudre le problème du ” cou ” ; ② PCB : la première année du lancement des équipements d’imagerie directe par laser LDI, c’est-à-dire atteindre 0,68 milliard de yuans de revenus, prouvant la capacité de l’entreprise à décrocher le projet. La société devrait continuer à fournir des revenus supplémentaires à mesure que l’équipement AVI pour la détection des défauts des PCB entre dans l’équipement des petits lots ; ③ PV : l’équipement de tri des plaquettes PV a été reconnu par les clients, avec suffisamment de commandes en cours et une forte certitude de performance ; 3) les véhicules à énergie nouvelle : ① automobile : la société se concentre sur les véhicules à énergie nouvelle et les composants clés pour l’intelligence et l’électrification des véhicules, fournissant des solutions intelligentes complètes clés en main ; ② connexion de réseau intelligent : la société se concentre sur les véhicules à énergie nouvelle. Le contrôleur de domaine TADC-D52 de la société, développé sur la base de la puce IA de qualité véhicule d’Horizon, a pris la tête de la réalisation d’une gamme complète de technologies localisées pour répondre à la demande d’application à grande échelle de la conduite autonome de haut niveau sur le terrain, avec le double avantage de la rentabilité et de la sécurité industrielle, et continuera à promouvoir la recherche et le développement de dispositifs informatiques de périphérie IA et de solutions de collaboration véhicule-route, ce qui devrait ouvrir le plafond de la croissance.
Investissement et conseil : nous avons ajusté les prévisions de performance de la société pour la période 20222024, avec un bénéfice d’exploitation de 1,644/2,143/2,860 milliards de yuans ; un bénéfice net attribuable de 178/2,50/3,27 milliards de yuans, correspondant au PE de 44/31/24X, nous maintenons la note ” conserver “.
Risque : les ventes de nouveaux produits ne sont pas conformes aux prévisions ; intensification de la guerre commerciale entre la Chine et les États-Unis ; risque de ralentissement macroéconomique.
