Asian Star Anchor Chain Co.Ltd.Jiangsu(601890) ( Asian Star Anchor Chain Co.Ltd.Jiangsu(601890) )
Événement : Le 29 septembre, Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) a lancé la sectorforme éolienne offshore flottante à double rotor “OceanX”, équipée de deux éoliennes offshore ultra-compactes à entraînement semi-direct Ming Yang MySE8.3-180, d’une capacité totale de 16,6MW, est devenue l’éolienne flottante à double rotor résistant aux typhons la plus grande capacité et la plus légère au monde. Elle est devenue la turbine flottante à double rotor la plus grande et la plus légère du monde, résistant aux typhons.
Commentaire.
La brise marine du “14e plan quinquennal” se lève, et la construction de grands projets d’énergie éolienne flottante est imminente. Plus tôt, la Commission du développement et de la réforme de la province de Hainan a déclaré qu’au cours de la période du “14e plan quinquennal”, la province de Hainan développera et construira 11 sites d’une capacité de développement totale de 12,3 millions de kilowatts. Du 8 au 9 septembre, la planification de l’hydroélectricité et des ressources en eau Anhui Transport Consulting & Design Institute Co.Ltd(603357) a accueilli à Pékin une réunion d’étude de faisabilité pour la première phase du projet pilote d’énergie éolienne offshore flottante de 1 million de kilowatts de Wanning. Le projet pilote d’éolienne offshore flottante de Wanning, d’une capacité de 1 million de kilowatts, est le projet clé de mise en œuvre de l’énergie éolienne offshore de la province de Hainan (quatorze cinq). Le projet est situé dans les eaux orientales de la ville de Wanning, dans la province de Hainan, et doit être construit en deux phases : la phase I du projet, d’une capacité installée de 200000 kW, doit être achevée à la fin de 2025 et le réseau doit être mis en place ; la phase II du projet, d’une capacité installée de 800000 kW, doit être achevée à la fin de 2027 et le réseau doit être mis en place. La deuxième phase, d’une capacité installée de 800000 kW, devrait être achevée et raccordée au réseau d’ici la fin de 2027.
Lancement de la sectorforme éolienne flottante à double rotor, une percée innovante dans les systèmes d’amarrage. Le 29 septembre, Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) a présenté la sectorforme éolienne offshore flottante à double rotor “OceanX”, équipée de deux éoliennes offshore ultra-compactes à entraînement semi-direct Ming Yang MySE8.3-180, d’une capacité totale de 16,6 MW, ce qui en fait l’éolienne flottante à double rotor résistant aux typhons la plus grande et la plus légère au monde, qui peut être utilisée dans des eaux de plus de 35 m de profondeur. Il peut être utilisé dans un large éventail de mers du monde entier, à des profondeurs d’eau supérieures à 35 mètres. La conception innovante du produit, avec ses doubles rotors, sa direction sous le vent, son amarrage en un seul point, son système d’amarrage composite et ses tours en forme d’aile, a permis de réduire efficacement la charge ultime sur la sectorforme et d’améliorer l’économie et la stabilité de la sectorforme flottante, tout en augmentant la capacité de production d’énergie de l’unité. Le produit sera installé dans la mer de Chine méridionale à la fin de 2022 ou au début de 2023, et nous nous attendons à ce que l’introduction rapide du nouveau produit favorise davantage l’application des chaînes d’amarrage dans le secteur de l’énergie éolienne offshore.
Revenu sous pression à court terme, croissance de la marge brute pour améliorer la rentabilité. Au premier semestre 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 662 millions de dollars, en baisse de 11,99 % sur un an ; le bénéfice net attribuable à la société mère a été de 58 millions de dollars, en baisse de 15,64 % sur un an ; la marge brute de la société a été de 24,14 %, en hausse de 2,93 % sur un an, et la marge nette de 8,91 %, en baisse de 0,32 % sur un an. Nous pensons qu’à mesure que la construction de projets flottants offshore progresse, la société bénéficiera de l’application des produits de chaînes d’amarrage dans le secteur de l’énergie éolienne, ce qui entraînera une croissance des performances à long terme.
Forte dans le domaine des chaînes d’amarrage, elle a remporté plusieurs projets d’énergie éolienne flottante. En tant que leader dans le domaine des chaînes d’amarrage en Chine, l’entreprise a élargi ses domaines d’activité à l’énergie éolienne en mer en se basant sur son accumulation industrielle d’origine, ouvrant ainsi de nouvelles perspectives de croissance. Dans le domaine de l’éolien flottant, la société a bien progressé et a remporté plusieurs commandes de chaînes d’amarrage d’éoliennes offshore flottantes en dehors de la Chine, comme Guangdong Haizhuang et CNOOC Rongfeng, en mai 2021 et février 2022. Nous espérons qu’avec le développement continu de l’énergie éolienne flottante en mer, la société pourra s’appuyer sur l’expérience opérationnelle et les ressources accumulées dans l’approvisionnement, la production et la vente de chaînes d’amarrage pour acquérir un avantage de premier plan dans le domaine de l’énergie éolienne flottante en mer et créer un nouveau pôle de croissance pour la performance.
Prévisions de bénéfices et évaluation de l’investissement : Profitant de l’expansion des nouvelles activités de la société pour ouvrir l’espace de performance et de la croissance continue de la puissance éolienne installée, nous prévoyons que le revenu 20222024 de la société est de 1,610, 2,078, 2,563 milliards de yuans, soit une augmentation de 22,0%, 29,1%, 23,3% en glissement annuel ; le bénéfice net attribuable est de 180, 235, 314 millions de yuans, soit une augmentation de 48,7%, 30,7% et 48,7% en glissement annuel. Au 30 septembre, la valeur du marché correspond à des PE 22-24 ans de 39,87, 30,51 et 22,86X.
Facteurs de risque : l’installation de l’énergie éolienne en aval ne correspond pas aux prévisions, le risque d’une concurrence accrue dans le secteur, le risque de fluctuations du prix des matières premières.
