Keboda Technology Co.Ltd(603786) ( Keboda Technology Co.Ltd(603786) )
Points d’investissement
Logique de recommandation : 1) l’activité principale de contrôleur de source lumineuse de l’entreprise a des commandes abondantes de Volkswagen/Ford, etc., la part de marché mondiale devrait atteindre 14,9 % en 2025 ; 2) l’espace de marché du domaine de la carrosserie/du châssis en Chine devrait atteindre 5,1/17,8 milliards de yuans en 2025, le TCAC de 22-25 ans est d’environ 87 %/115 % respectivement, l’espace de marché est vaste, l’entreprise a été Byd Company Limited(002594) /… (3) Volkswagen/BMW et d’autres constructeurs automobiles de renommée mondiale, 10 projets de sectors-formes mondiales sont successivement transférés aux ventes, ce qui devrait favoriser la poursuite de la croissance de la part de marché de l’entreprise à l’étranger, qui devrait atteindre 8,2 % en 2025.
Contrôle de l’éclairage : ballast business, matrice de produits riche. L’activité de contrôle de la lumière est l’activité principale de l’entreprise, représentant 51,8% du chiffre d’affaires total en 22H1, dont la compétitivité du marché du contrôleur de source lumineuse principale, la part de marché mondiale est passée d’environ 3% en 2016 à plus de 10% en 22H1, et actuellement sur les commandes en main, la part de marché devrait continuer à croître ; contrôleur de source lumineuse auxiliaire en liant Stanleigh, l’avenir devrait continuer à percer dans les clients japonais ; contrôleur de feu arrière a…. BMW a obtenu environ 20 millions de contrôleurs de feux arrière à LED et le modèle de prochaine génération de BMW environ 45 millions (y compris les phares) de contrôleurs de feux arrière, le premier a été dans 21 ans d’approvisionnement en petits lots, le second est prévu pour 2025 production de masse ; source de lumière intelligente, la société du contrôleur d’étendre l’assemblage, la valeur d’un seul véhicule à améliorer, et en même temps pour obtenir la nouvelle puissance de la Chine et l’Amérique du Nord nouvelle puissance point fixe usine hôte.
Sur la base de la technologie de contrôle électronique, l’entreprise continue à développer de nouvelles activités, et les résultats sont évidents. L’entreprise continue de développer les activités de contrôle non-léger, afin de créer un certain nombre de points de croissance : 1) AGS : au 21H1, le projet de réserve AGS de l’entreprise tout au long du cycle de vie des ventes d’environ 10 millions de pièces, la valeur d’environ 3 milliards de yuans ; 2) l’entreprise de véhicules commerciaux produits nationaux six dans certains domaines clés pour briser le monopole de la technologie étrangère, a été le soutien Cummins, Weichai, la fin de 22 HC système d’injection et d’autres nouveaux produits seront également le soutien à la production de masse, les produits nationaux six (3) les produits USB de la société ont été approuvés par SAIC VW, FAW-VW, Nissan, chef mondial des marques de véhicules à énergie nouvelle et de nombreux autres clients, l’avenir contribuera à des revenus considérables ; 4) la société s’est engagée activement dans le domaine du contrôleur de domaine et a fait des percées importantes, a été idéal, Byd Company Limited(002594) , Geely et autre nomination de contrôleur de domaine de châssis et une nomination de contrôleur de domaine de corps de véhicule à énergie nouvelle en Chine. En 2022, il est prévu que 5 projets liés au contrôle des châssis soient transférés à la production, ce qui devrait permettre d’atteindre un revenu d’environ 100 millions de yuans.
Promouvoir activement l’implantation mondiale, la part de l’outre-mer devrait encore augmenter. L’entreprise promeut activement la mondialisation en créant des filiales en Allemagne/États-Unis/Japon/Royaume-Uni. Depuis 2019, l’entreprise a reçu des commandes de 10 projets de sectorformes mondiales de constructeurs automobiles de renommée mondiale tels que VW/BMW/Ford, dont la plupart ont été transférés à la production et à la vente ou sont sur le point d’être produits en série. À moyen et long terme, en 23/25, la production de masse des nouveaux projets Infiniti/BMW devrait entraîner une nouvelle augmentation de la part de marché outre-mer, qui devrait atteindre 8,2 % dans 25 ans.
Prévisions de bénéfices et conseils en matière d’investissement. Le bénéfice net de la société devrait croître à un TCAC de 38,8 % entre 2022 et 2024. Considérant que l’activité de contrôle de la lumière de la société se développe régulièrement et que l’activité de contrôle non-lumière est en plein essor, la société se verra attribuer 36 fois le PE en 2023, ce qui correspond à un prix cible de 68,76 RMB, et se verra attribuer la note “acheter” pour la première fois.
