Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) ( Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) )
Bref examen des performances
Le 10 octobre 2022, la société a publié les prévisions de performance des trois premiers trimestres de 2022, les trois premiers trimestres devraient réaliser un bénéfice net attribuable de 2,2-2,3 milliards de yuans, soit une augmentation de 27,82%-33,63% ; le troisième trimestre unique devrait réaliser un bénéfice net attribuable de 500600 millions de yuans, soit une baisse de 30,83%-42,36%.
Analyse de l’exploitation
Les résultats du troisième trimestre ont été sous pression en raison du faible nombre de nouveaux jeux lancés et de la maturité des produits en stock. La société s’attend à ce que le bénéfice net attribuable à la société mère diminue de 30,83% à 42,36% en glissement annuel au troisième trimestre, principalement en raison de : 1) peu de nouveaux jeux en ligne et une augmentation insuffisante ; 2) le stock de produits dans la période de maturité, l’attraction limitée sur le flux total, en prenant les trois jeux en ligne en 21 ans comme un exemple, selon les données de blé sept, le côté iOS de “Douluo Continent : Soul Master Duel” 1Q22/2Q22/3Q22 revenu estimé est de 1658,2/1047,1/683,2 millions USD, les recettes estimées au 1T22/2T22/3T22 de “Douluo Continent : Martial Spirit Awakening” étaient de 182,3/136,5/873000 USD, et les recettes estimées au 1T22/2T22/3T22 de “Glorious Archangel” étaient de 142,0/65,7/469000 USD. Les revenus de “Glorious Archangel” sont estimés respectivement à 142,0 millions de dollars US/2T22/3T22/657,0 millions de dollars US/469,0 millions de dollars US, tous deux ayant enregistré une baisse significative au 3T22.
La société dispose d’une riche réserve de produits et se préoccupe de la croissance incrémentale apportée par de nouveaux jeux tels que “Little Ant Kingdom”. 2022 Septembre “Little Ant Kingdom” a été lancé en Chine, selon les données de Seven Wheat, actuellement dans le top 10 des jeux de simulation iOS les plus vendus, Q4 devrait contribuer à la performance. La société a actuellement plus de 30 jeux en réserve, comme “Hegemony”, dont “Hegemony”, “Air Fortress : Sailing” et “Bright Adventure” ont obtenu leur numéro de version et devraient être lancés les uns après les autres.
En adhérant à la stratégie de la boutique, de la diversification et de la mondialisation, l’activité à l’étranger devrait suivre la voie des cas réussis. Ces cas réussis ont permis à l’entreprise d’acquérir une expérience riche et efficace en matière de développement et de distribution à l’échelle mondiale, ce qui l’aidera à poursuivre sur la voie du succès des produits d’outre-mer.
Conseil en investissement
Compte tenu de l’épidémie répétée depuis mars et du fait que le nouveau jeu en ligne n’est pas conforme aux attentes, nous prévoyons pour 202224 un bénéfice net de 29,74 (en baisse de 10%), 35,61 (en baisse de 7%), 4,112 (en baisse de 6%) milliards de yuans, un BPA de 1,34/1,61/1,85 yuans, un PE correspondant de 12,53/10,46/9,06X, maintenons Note “Acheter”.
Conseils sur les risques
Risque de réglementation du jeu ; risque d’émission de numéros de version moins importante que prévu ; risque de paiement moins important que prévu en raison du ralentissement de la croissance macroéconomique.
