Sichuan Swellfun Co.Ltd(600779) ( Sichuan Swellfun Co.Ltd(600779) )
Points forts de l’investissement
Événement : La société a divulgué les principales données d’exploitation pour le troisième trimestre de 2022, les trois premiers trimestres devraient atteindre des recettes d’exploitation d’environ 3,8 milliards de yuans, soit une augmentation d’environ 10 % en glissement annuel ; le bénéfice net attribuable à la mère devrait atteindre environ 1,1 milliard de yuans, soit une augmentation d’environ 5 % en glissement annuel ; le troisième trimestre unique devrait atteindre des recettes d’exploitation d’environ 1,7 milliard de yuans, soit une augmentation d’environ 7 % en glissement annuel ; le bénéfice net attribuable à la mère devrait atteindre environ 700 millions de yuans, soit une augmentation d’environ 10 % en glissement annuel, le troisième trimestre unique. Les performances du troisième trimestre ont légèrement dépassé les attentes du marché.
Le côté des bénéfices s’est amélioré de manière significative et la structure a été optimisée. 1, le deuxième trimestre a été affecté par l’épidémie, Henan et d’autres endroits pour faire face à de plus grands défis dans les ventes, et l’expansion des affaires pour augmenter les salaires du personnel, la mise à niveau des produits et l’innovation pour augmenter les coûts de R & D, les dépenses terminales par l’impact de l’épidémie sur l’efficacité de moins, l’impact du côté des bénéfices du deuxième trimestre sous une forte pression, le troisième trimestre a bénéficié de la reprise de la scène de la consommation, le chevauchement avec les résultats de l’investissement précoce est progressivement apparu, le côté des bénéfices a récupéré de manière significative. 2, l’emballage de l’entreprise et le corps du vin de la collection classique d’une mise à niveau complète, huit, bien, la collection classique de l’augmentation du prix des ventes en ligne avec les attentes de l’entreprise, les canaux et les distributeurs de bénéfices ont été considérablement améliorés, haut de gamme a pris un solide pas en avant, un seul taux de croissance des bénéfices de trois trimestres sensiblement plus élevé que le taux de croissance des recettes, il est estimé que la structure du produit a été encore optimisé.
D’une part, l’entreprise a fait du marketing sportif et du marketing culturel sa principale prise, coopérant avec des IP majeures telles que la Conférence chinoise sur la glace et la neige, le WTT et les Trésors nationaux pour mener des activités de marketing couvrant de multiples cercles haut de gamme ; d’autre part, grâce au vaste aménagement du Sichuan Swellfun Co.Ltd(600779) Musée de l’esthétique sur les marchés clés du pays, l’entreprise a pleinement démontré la richesse de ses actifs de base de marque. D’autre part, grâce au Pavillon de l’esthétique, les riches actifs fondamentaux de la marque, le patrimoine culturel et le contenu lié aux produits de l’entreprise ont été pleinement exposés sur les marchés clés du pays, élargissant efficacement l’influence des Sichuan Swellfun Co.Ltd(600779) produits haut de gamme dans les cercles haut de gamme locaux. 2. La société a déployé la campagne de récompense du code de bouchage Xinjingtai à l’échelle nationale, ce qui a considérablement renforcé la pression sur les canaux et amélioré le système de commercialisation.
La société a continué à promouvoir les produits haut de gamme, et son schéma stratégique est plus à long terme. 1. La société a continué à promouvoir les trois déploiements stratégiques de “l’amélioration et l’innovation des produits, la marque haut de gamme, et les percées marketing”, et continue à se concentrer sur les produits classiques et supérieurs, en poussant régulièrement l’introduction de nouveaux classiques et de nouveaux Welltai sur le marché, et en mettant activement en place des améliorations de produits. 2. En termes de marketing, la société augmentera son activité d’achat groupé et mettra activement en place ses coûts de marketing numérique et de placement précis, etc. 3. Le 29 septembre 2022, la Société a signé l’accord d’investissement de la phase II de Qionglai avec le gouvernement municipal de Qionglai, avec un investissement total estimé à environ 4 048 millions de RMB. Le projet permettra d’améliorer encore la capacité de production de la Société sur l’ensemble de la chaîne, y compris la production de médecine bent, le brassage, le stockage des réservoirs, le stockage des poteries et l’atelier d’emballage, posant une base solide pour un développement durable à moyen et long terme.
Prévisions des bénéfices et conseils en matière d’investissement. Le BPA devrait être de 2,71 RMB, 3,30 RMB et 3,96 RMB pour la période 20222024, ce qui correspond à un PE de 52 fois, 38 fois et 29 fois respectivement. La société continue de bénéficier du dividende de l’expansion des subprimes, couplé à la promotion continue du haut de gamme, optimiste quant à la capacité de croissance à long terme de la société, maintenir une note “achat”.
Risque : risque de ralentissement économique important, risque de réapparition de l’épidémie de COVID-19.
