Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) ( Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) )
Points forts des investissements
Événement : La société a révélé ses activités de janvier à septembre 2022, après le calcul préliminaire de la société, elle devrait réaliser un chiffre d'affaires d'environ 22,1 milliards de yuans au cours des trois premiers trimestres, soit une augmentation d'environ 28 % en glissement annuel, et un bénéfice net attribuable à la mère d'environ 7 milliards de yuans, soit une augmentation d'environ 42 % en glissement annuel ; parmi eux, un seul T3 a réalisé un chiffre d'affaires de 6,77 milliards de yuans, soit une augmentation de 31,7 % en glissement annuel, et un bénéfice net attribuable à la mère de 1,95 milliard de yuans, soit une augmentation de 44,3 % en glissement annuel, la performance... Les résultats sont conformes aux attentes du marché.
Forte dynamique de croissance et amélioration significative des ventes dynamiques. Au deuxième trimestre, l'entreprise a pris l'initiative de contrôler le rythme des expéditions face aux perturbations environnementales externes, réduisant ainsi les stocks et stabilisant les prix afin de créer une dynamique pour une croissance saine au deuxième semestre. Dans le contexte d'une reprise régulière de la macroéconomie et de la confiance des consommateurs au troisième trimestre, la société a adhéré à la devise générale de recherche de progrès de manière stable, a ajusté avec souplesse sa politique de marketing et a activement saisi l'opportunité de la double saison festive, ce qui a entraîné une accélération significative de la croissance du chiffre d'affaires par rapport au deuxième trimestre et une réalisation remarquable. Pendant la saison de pointe des doubles festivals, les principaux produits de la société ont été vendus sans problème, le prix global du lot est resté stable, le taux de rotation du canal était meilleur que celui des produits concurrents au même niveau de prix, et le stock du canal était à un niveau sain après les doubles festivals, démontrant une forte résilience de la demande.
La société a poursuivi sa stratégie de produit consistant à "tirer le moyen et le haut, contrôler le bas", avec une forte croissance de la série bleue, le vert 20 devant être celui qui connaît la plus forte croissance, le vert 25 bénéficiant de l'activité économique de la province, et relançant la version pour promouvoir le marketing circulaire, avec une consommation qui augmente progressivement ; et le verre fen poursuivant sa stratégie de contrôle du volume. L'équilibre de l'offre est tendu dans le canal et la nouvelle version cadeau de Bofen est introduite dans le canal de manière ordonnée ; les produits de taille bénéficient de la reprise du marché des banquets et les ventes s'accélèrent au troisième trimestre. Au cours des trois premiers trimestres de l'année, la marge bénéficiaire nette de la société a augmenté de 3,2 points de pourcentage pour atteindre 31,7 %, grâce à la forte croissance des produits haut de gamme tels que les fleurs bleues, une seule marge bénéficiaire nette au troisième trimestre a augmenté de 2,5 points de pourcentage pour atteindre 28,7 %, la rentabilité a continué à se renforcer. 2, la fin du marché, cette année, l'économie de la province du Shanxi est plus active, couplée à un meilleur contrôle de l'épidémie, la province à réaliser une croissance rapide ; trois trimestres ont bénéficié de la reprise du banquet, l'anneau Shanxi marché des ventes que Le deuxième trimestre s'est considérablement amélioré ; la société a encouragé le deuxième développement en profondeur du marché du sud du fleuve Yangtze, a renforcé la culture de l'atmosphère de consommation, le taux de rachat par les consommateurs a augmenté de façon constante, on s'attend à ce que le taux de croissance du marché du sud du fleuve Yangtze au troisième trimestre soit de plus de 40%.
La dynamique de croissance de la société s'est poursuivie au cours des trois premiers trimestres de l'année, avec de bons progrès dans l'accomplissement des tâches et un stock sain dans les canaux après les doubles festivals, associés à une base faible au quatrième trimestre de l'année dernière, la société ne risque pas d'atteindre son objectif de croissance du chiffre d'affaires d'environ 25 % pour l'année. 2. La société a activement mené des activités de marketing et de culture des consommateurs pour la version de relance du cercle, avec le lancement de la version de dédicace de Bofen en août, avec un prix de détail de 109 RMB par bouteille. En août, la société a lancé l'édition Dedication de Bofen, au prix de 109 RMB la bouteille au détail, représentant environ 5 % du Bofen ordinaire, et promouvant régulièrement la mise à niveau structurelle. 3. Sous la pression macroéconomique et l'apparition dispersée de l'épidémie, la société a réalisé des performances remarquables pendant la double saison des fêtes, avec une résilience de croissance dépassant les attentes du marché ; pour l'avenir, la matrice de produits de la société est multifonctionnelle, et l'expansion nationale progresse régulièrement, avec une croissance future qui devrait continuer à mener le vin de premier rang.
Prévisions des bénéfices et conseils en matière d'investissement. Les produits de base de la société ont une forte dynamique et l'expansion nationale progresse solidement. Le BPA devrait être de 6,20 RMB, 8,27 RMB et 10,86 RMB pour 20222024, ce qui correspond à une valorisation dynamique de 45x, 34x et 26x.
Risque : Risque de ralentissement économique important, de développement du marché ou de résultats inférieurs aux prévisions.
