Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) ( Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) )
Points forts des investissements
Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) Annonce visant à clarifier les récents incidents liés aux additifs : L’ajout récent d’additifs alimentaires à la sauce soja haïtienne et les doubles normes pour les produits hors de Chine ont suscité une grande attention. La société a publié des déclarations le 30 septembre et le 5 octobre pour clarifier la situation, et a publié une annonce de clarification dans la soirée du 9 octobre. La société a déclaré que, tant sur le marché chinois que sur le marché international, l’entreprise dispose de différentes catégories de produits, à la fois élevées, moyennes et basses, et vend des produits avec et sans additifs alimentaires. La Chine, qui est le plus grand marché de consommation de l’entreprise, dispose d’une gamme de produits plus large en Chine afin de répondre aux besoins diversifiés de la majorité des consommateurs tout en garantissant la qualité et la sécurité des produits. La Condiment Industry Association a également publié une lettre de soutien à l’entreprise.
La société dispose d’une large gamme de produits pour répondre aux besoins diversifiés des consommateurs : les additifs alimentaires pouvant être utilisés dans la sauce soja en Chine comprennent des conservateurs, des colorants, des édulcorants, etc. Les additifs alimentaires ne sont pas les mêmes que les additifs illégaux. Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) La sauce de soja possède une large gamme de lignes de produits, aussi bien des produits sans additif que des produits ordinaires. Si l’on compare les différentes marques de produits sans additif, la sauce soja sans additif haïtienne ne contient aucun additif alimentaire et est plus rentable. Si l’on compare le produit unique Aji Fresh d’Haïti avec le produit sans additif, la sauce soja extra crue Aji Fresh contient des additifs alimentaires standard, mais son prix unitaire est inférieur de 26 % à celui du produit sans additif et sa fraîcheur est supérieure.
Les normes varient d’un pays à l’autre, mais les normes de contrôle interne d’Haïti pour un même produit sont les mêmes en Chine et à l’étranger : les réglementations alimentaires varient d’un pays à l’autre, de même que les étiquettes des produits correspondants, de sorte qu’une comparaison unilatérale des listes d’ingrédients des produits d’un pays à l’autre pourrait facilement conduire à des erreurs. Une comparaison des données sur les produits d’Haitian sur les sites d’achat chinois et japonais montre que la version japonaise de Taste of Fresh Extra Raw d’Haitian contient les mêmes additifs alimentaires standard, tandis que le prix de Taste of Fresh chinois est plus bas et plus rentable.
La taille du marché des condiments en Chine atteindra 459,4 milliards de yuans en 2021, et la part de marché de l’entreprise leader, Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) , sera en tête du secteur. 22H1 Les canaux et les produits haïtiens se développent régulièrement, résistant à l’épidémie. 22Juillet-Septembre 22Les prix à terme de certaines matières premières ont baissé, la pression sur les matières premières devrait s’atténuer. L’incident est davantage une tempête d’opinion publique et n’implique pas de problèmes substantiels de sécurité alimentaire. Le côté B de l’entreprise représente actuellement environ 40 % de la chaîne. On s’attend à ce que le côté B soit moins affecté par l’opinion publique car il se concentre sur le rapport qualité-prix et la stabilité du goût. Le côté C peut être affecté à court terme, mais le débat public sur les additifs alimentaires a renforcé la perception des produits de qualité, et l’élimination des marques bas de gamme peut être accélérée, avec la marque leader Haitian qui devrait bénéficier de l’amélioration du modèle de l’industrie et de la structure des produits.
Prévisions de bénéfices et cote d’investissement : Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) En tant qu’épice de premier plan, force de canal de premier plan, disposition des produits parfaite, la tempête d’opinion publique à court terme ne change pas la compétitivité à long terme. Le chiffre d’affaires de la société devrait être de 28/32/36,1 milliards de yuans en 20222024, +12%/14%/13% en glissement annuel, et le bénéfice net attribuable à la mère de 7,22/8,6/10,1 milliards de yuans, +8%/19%/17% en glissement annuel, ce qui correspond à un PE de 48/40/34x respectivement, en maintenant la note “hold”.
Risques : Risque d’épidémies récurrentes, concurrence accrue dans le secteur, risque de sécurité alimentaire, augmentation significative du coût des matières premières.
