Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) ( Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) )
Points forts des investissements
Événement : Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) a annoncé que la société devrait réaliser un revenu d’exploitation de 26,44 milliards de RMB au cours des trois premiers trimestres de 2022, soit une augmentation d’environ 20,5 % en glissement annuel, un bénéfice net après déduction de 8,665 milliards de RMB, soit une augmentation de 26,5 % en glissement annuel, une marge bénéficiaire nette de 31,22 %, soit une augmentation de 1,55 pct en glissement annuel ; correspondant au troisième trimestre de 2022, le revenu d’exploitation devrait être de 7,532 milliards de RMB, soit une augmentation de 1,55 pct. 17,7%, déduction faite du bénéfice non net de 2,022 milliards de yuans, soit une augmentation de 20,21% en glissement annuel, marge bénéficiaire nette de 26,85%, soit une augmentation de 0,56pct en glissement annuel; ? La consommation de banquets s’est nettement redressée, ce qui permet d’envisager avec optimisme le maintien d’une croissance plus rapide tout au long de l’année. Juillet et août depuis l’épidémie s’est progressivement améliorée, l’épidémie sporadique autour de l’environnement de consommation globale a peu d’impact, la scène de consommation de banquet a progressivement récupéré ; l’inventaire reste à un niveau gérable, le soutien de la politique de banquet de la mi-automne et de la Journée nationale est forte, le progrès global avant la Journée nationale a mieux terminé, certaines zones ont terminé la tâche annuelle, optimiste quant à la désintégration de la chaîne de quatre trimestres et le travail de finition de la plaque de prix en vertu de la progression régulière, l’année de maintenir une croissance plus rapide.
La structure des produits continue d’être améliorée, et nous sommes optimistes quant à l’expansion en dehors de la province. Par produit, la mer de bleu dans la révision des marges considérablement améliorée, les distributeurs poussent plus fort, nous croyons que le long de la bande de prix de 100 yuans de la concurrence d’optimisation du modèle et le dividende de mise à niveau des consommateurs, la nouvelle version de la mer de bleu amélioration de l’anneau est évidente ; Mid-Autumn et la Journée nationale au cours de la scène provinciale banquet récupération est évidente, tandis que la société a augmenté le marketing de cercle et les politiques liées aux banquets, la province double période de vacances rêve 3, le ciel de la récupération bleue est évidente, est prévu pour la seconde moitié de la société de produits. La structure devrait montrer une plus grande amélioration que le premier semestre de l’année ; par région, les tâches annuelles dans la province ont été achevées, le marché des hautes terres en dehors de la province continue d’émerger, le marché en dehors de la province dans une période de croissance rapide, dans le contexte de l’expansion de la consommation nationale de mise à niveau secondaire haut de gamme bande de prix, nous sommes optimistes que l’expansion de la société en dehors de la province en douceur.
Le potentiel de réforme est progressivement libéré, et nous sommes optimistes quant au fait que l’entreprise dépassera l’objectif fixé. Après l’entrée en fonction du nouveau président, il a renforcé le mécanisme d’incitation, défini la voie haut de gamme, réaffirmé la valeur stratégique de la marque “Shuanggu” et suivi fermement la stratégie de développement “double vin célèbre, marques multiples et catégories multiples” pour construire la “marque” de Yanghe dans la nouvelle ère. En termes de marketing, l’organisation marketing de la société a été décentralisée autour du concept “le siège du marketing gère le général et les divisions commerciales gèrent la guerre”, et a continué à cultiver le marché. Avec la libération progressive de l’élan, l’objectif de revenu de l’entreprise pour 2022 augmentera de plus de 15% en glissement annuel, et nous nous attendons à dépasser l’objectif.
Prévisions de bénéfices et conseils d’investissement : le taux de croissance du revenu et du bénéfice net de la société au cours des trois premiers trimestres était bon, tandis que la performance du quatrième trimestre des années précédentes représentait un faible pourcentage, nous ajustons les prévisions de bénéfices, le revenu devrait être de 301,82, 357,73, 42,00 milliards de yuans en 20222024, soit une augmentation de 19,1%, 18,5%, 17,4%, le bénéfice net attribuable à la mère de 9,471, 11,509, 13,748 milliards de yuans, respectivement. 11,509, 13,748 milliards de yuans, soit une augmentation de 26,2 %, 21,5 %, 19,5 %, un BPA de 6,28/7,64/9,12 yuans (prévision précédente de 6,23/7,78/9,73 yuans), le cours actuel de l’action correspond à un PE de 24x, 20x, 17x, maintenez “Buy”. “Classement.
Risques : incertitude macroéconomique, intensification de la concurrence sur le marché, risque d’épidémies répétées.
