Suzhou Iron Technology Co.Ltd(688329) ( Suzhou Iron Technology Co.Ltd(688329) )
L’expert de la gestion intelligente des matériaux médicaux sur l’ensemble du spectre, en pleine croissance.
Suzhou Iron Technology Co.Ltd(688329) est un fournisseur avancé de gestion des matériaux médicaux en Chine, avec des produits principalement appliqués à la gestion intelligente des médicaments, des consommables et autres matériaux médicaux, fournissant des services de stockage, de distribution, de gestion et de transmission des matériaux médicaux efficaces, sûrs, complets et intelligents pour les fournisseurs de services médicaux. La société détient une part de marché de premier plan en Chine et connaît une croissance rapide à l’échelle : la part de marché de la société dans le domaine de l’automatisation des pharmacies ambulatoires a atteint 28,5 % en 2018.Les recettes d’exploitation de la société sont passées de 196 millions à 389 millions en 20172021, avec un TCAC de 18,71 % au cours de la période et 166 millions au premier semestre 2022, soit une augmentation de 27,23 % en glissement annuel ; en 20172021. Le bénéfice net de la société attribuable à la mère non déductible est passé de 34,771 millions à 88,913 millions, avec un TCAC de 26,46% au cours de la période, et le bénéfice net attribuable à la mère non déductible au premier semestre 2022 était de 25,958 millions, soit une augmentation de 62,32% en glissement annuel.
L’augmentation du taux de pénétration, conjuguée à la mise en place de nouvelles infrastructures, laisse une large place à l’automatisation de la gestion du matériel dans les établissements de santé.
Le taux de pénétration du marché de la gestion automatisée des médicaments en Chine est encore faible. Le taux de pénétration des équipements automatisés dans les pharmacies ambulatoires a atteint 20 % après ces dernières années de développement, mais la marge de progression est encore énorme, tandis que le processus d’automatisation des centres de distribution statiques ne fait que commencer. Les nouvelles infrastructures médicales verront une augmentation de 77,3 % des nouveaux contrats en 2021 par rapport à 2020, avec un TCAC annuel de 29,0 % entre 2013 et 2021, accélérant encore la croissance de la demande de services d’automatisation dans les institutions médicales.
Forte croissance des commandes en cours, augmentation rapide de la couverture client et de la force de la marque.
En termes de commandes en cours, les commandes en cours de la Société sont passées de 114 millions à la fin de 2018 à 275 millions à la fin de 2021, et le taux de croissance a continué à s’accélérer au cours de la période, les commandes en cours ayant augmenté de 52,55 % en glissement annuel en 2021 ; en termes de passifs contractuels, le montant des passifs contractuels au premier semestre 2022 a augmenté de près de 133 % en glissement annuel en 2021. En termes de couverture client, le nombre d’établissements médicaux couverts par la Société a rapidement augmenté, passant de plus de 500 à la fin de 2018 à 922 à la fin du S1 2022 ; parmi lesquels le nombre d’hôpitaux tertiaires couverts est passé de 300 à la fin de 2018 à 484 au S1 2022.
Conseils en matière d’investissement et prévisions de bénéfices
Le chiffre d’affaires de la société devrait atteindre 536699/904 millions de yuans en 20222024, avec des taux de croissance de 37,73%/30,40%/29,33% ; le bénéfice net attribuable à la mère est de 128/1,70/222 millions de yuans, avec des taux de croissance de 33,60%/33,40%/30,38% ; le BPA est de 1,65/2,21/. Pour la première fois, la société a reçu la note “achat”.
Avertissement de risque
Risque de croissance du marché plus faible que prévu, risque de concurrence accrue dans le secteur, risque politique, etc.
