Konfoong Materials International Co.Ltd(300666) ( Konfoong Materials International Co.Ltd(300666) )
Événement.
Le 13 octobre, Konfoong Materials International Co.Ltd(300666) a publié ses prévisions de résultats du troisième trimestre 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 1,670 milliard de yuans au cours des trois premiers trimestres de 2022, soit une augmentation d’environ 48,71 % en glissement annuel ; le bénéfice net attribuable à la mère était de 200228 millions de yuans, soit une augmentation de 110140 % en glissement annuel ; le bénéfice net attribuable à la mère déduite était de 163191 millions de yuans, soit une augmentation de 136178 % en glissement annuel.
Commentaire.
Le bénéfice net de la société attribuable aux trois premiers trimestres de 2022 a augmenté de 110 à 140 %, les résultats étant conformes aux attentes et la société saisissant activement la première opportunité sur le marché national du remplacement. La société a réalisé un chiffre d’affaires de 1,67 milliard de yuans au cours des trois premiers trimestres de 2022, soit une hausse de 48,71 % en glissement annuel ; le bénéfice net attribuable à la mère s’élève à 200228 millions de yuans, soit une hausse de 110140 % en glissement annuel. Sur la base du seul trimestre du troisième trimestre, nous évaluons le revenu du troisième trimestre à environ 584 millions de RMB, en hausse d’environ 46 % par rapport à l’année précédente ; le bénéfice net du troisième trimestre attribuable à la mère est de 44,66-73,23 millions de RMB, en hausse de 29-111 % par rapport à l’année précédente. L’expansion du marché chinois des semi-conducteurs et la demande des clients, la société saisit activement l’opportunité du marché de remplacement national. Les cibles en cuivre ultra-pur de la société ont passé l’évaluation de clients importants et obtenu des commandes en gros, et les commandes de cibles en alliage cuivre-manganèse ultra-pur ont continué à augmenter. En outre, les produits de pièces de précision nouvellement développés par la société ont été dans l’équipement de semi-conducteurs de la Chine et les entreprises de tête de fabrication de puce pour réaliser la livraison par lots, la performance de la société est en croissance rapide.
La compétitivité de l’activité de cibles de pulvérisation en métal ultra-pur de la société continue de s’améliorer, et le volume des produits de composants de semi-conducteurs s’est accéléré. Dans le domaine des cibles métalliques de haute pureté pour les circuits intégrés à très grande échelle, la société a réussi à briser le modèle de monopole des multinationales américaines et japonaises et à combler le vide dans l’industrie chinoise des matériaux électroniques. La société consolide l’avantage concurrentiel des cibles de pulvérisation de haute pureté dans le domaine des semi-conducteurs ; parallèlement, elle étend l’application de la technologie de fabrication de cibles de haute pureté de grande taille afin de réaliser une croissance des ventes dans les domaines des écrans plats, des écrans tactiles, des dispositifs électroniques portables et autres. La société bénéficie d’investissements à long terme dans la recherche et le développement et dans l’équipement dans le domaine des cibles de pulvérisation en métal ultra-pur, et sa compétitivité continue de s’améliorer. La taille du marché des pièces de précision pour semi-conducteurs représente environ 30 à 40 % de la taille du marché mondial des équipements pour semi-conducteurs. Selon le SEMI, les ventes mondiales d’équipements pour semi-conducteurs s’élèveront à 102,6 milliards de dollars US en 2021, et la taille du marché des composants de précision pour semi-conducteurs sera supérieure à 30 milliards de dollars US en 2021. La société bénéficie de la disposition stratégique dans le domaine des pièces de précision pour semi-conducteurs, les produits de pièces de précision pour semi-conducteurs de la société pour accélérer la libération du volume.
Le projet d’émission supplémentaire de la société a atterri, augmentant activement la capacité de production, et Yao Lijun, le contrôleur actuel, a souscrit aux actions d’émission supplémentaire avec ses propres fonds de 60 millions. Octobre 2022, le projet de revenu fixe de la société a été achevé, levant des fonds d’environ 1,649 milliard de yuans pour l’expansion de la production de cibles de pulvérisation de métal pour le domaine des semi-conducteurs pour des clients bien connus dans le domaine des semi-conducteurs. Après la mise en œuvre du projet d’investissement, il favorisera le remplacement des importations de matériaux métalliques de haute pureté et augmentera la fiabilité de la chaîne d’approvisionnement de l’entreprise, ce qui renforcera sa part de marché et sa position concurrentielle.
Prévisions de bénéfices et évaluation de l’investissement : les BPA pour 20222024 devraient être respectivement de 1,12, 1,59 et 2,20, ce qui correspond au PE actuel du cours de l’action de 73X, 52X et 37X respectivement, ce qui maintient la note “recommandé”.
Risques : (1) ralentissement de la demande en aval ; (2) l’expansion des entreprises ne répond pas aux attentes ; (3) les frictions commerciales s’intensifient.
