Chengdu Hongqi Chain Co.Ltd(002697) ( Chengdu Hongqi Chain Co.Ltd(002697) )
Le chiffre d’affaires de la société au 1er trimestre 2022 a augmenté de 8,18 % en glissement annuel et le bénéfice net attribuable à la société mère a augmenté de 2,27 % en glissement annuel.
Le 19 octobre, la société a annoncé le troisième rapport trimestriel de 2022 : 1-3T2022 a réalisé un revenu de 7,573 milliards de yuans, une augmentation de 8,18% en glissement annuel, pour atteindre un bénéfice net de 357 millions de yuans, converti en BPA entièrement dilué de 0,26 yuan, une augmentation de 2,27% en glissement annuel, dont, l’investissement dans Xinwang Bank et Gansu Red Flag pour atteindre le revenu d’investissement de 62,712 millions de yuans, par rapport à la même période. Cela représente une diminution de 35,25 % par rapport à la même période. En excluant les revenus d’investissement de la Xinwang Bank, le bénéfice net de l’activité principale de la société s’est élevé à 294 millions RMB, soit une augmentation de 16,67 % par rapport à la même période de l’année précédente, et le bénéfice net de la déduction du bénéfice non-maternel s’est élevé à 337 millions RMB, soit une augmentation de 4,70 % par rapport à la même période de l’année précédente.
Sur la base d’un seul fractionnement trimestriel, le troisième trimestre 2022 a enregistré des recettes d’exploitation de 2,690 milliards de RMB, en hausse de 9,18 % en glissement annuel, et un bénéfice net attribuable à la société mère de 134 millions de RMB, ce qui se traduit par un BPA entièrement dilué de 0,10 RMB, en hausse de 5,04 % en glissement annuel, et un bénéfice net attribuable à la société mère de 131 millions de RMB, en hausse de 5,03 % en glissement annuel.
La marge brute consolidée de la société au 1er trimestre 2022 a diminué de 0,44 point de pourcentage, et le ratio des dépenses de la période a diminué de 0,83 point de pourcentage.
La marge brute consolidée de la société pour le 1-3T2022 était de 29,30%, en baisse de 0,44 point de pourcentage en glissement annuel. Ventilée en trimestres individuels, la marge brute consolidée de la Société pour le 3T2022 était de 29,61%, soit une baisse de 0,12 point de pourcentage en glissement annuel.
Le ratio des dépenses de la société pour la période allant du 1er au 3e trimestre 2022 était de 24,55%, en baisse de 0,83 point de pourcentage en glissement annuel, dont les ratios de dépenses de vente/gestion/finances étaient de 22,39%/1,52%/0,65%, soit une variation de -0,54/-0,11/-0,17 point de pourcentage en glissement annuel respectivement. Le ratio des dépenses du 3e trimestre 2022 était de 24,61%, en baisse de 0,15 point de pourcentage en glissement annuel, dont les ratios de dépenses de vente/gestion/finances étaient de 22,39%/1,52%/0,65%, soit une variation de -0,54/-0,11/-0,17 point de pourcentage en glissement annuel. Le ratio des frais de vente, de gestion et financiers s’est établi à 22,57 %/1,48 %/0,56 %, soit une variation annuelle de +0,29/-0,10/-0,34 point de pourcentage respectivement.
Mise en place d’une filiale logistique avec une bonne intégration des magasins
Le 1er septembre 2022, la Société a annoncé la création d’une filiale à part entière par investissement externe, en raison des besoins de développement de l’entreprise, afin d’intégrer les ressources de la Société, elle a l’intention d’investir dans la création d’une filiale logistique à part entière dans le district de Longquanyi, à Chengdu, avec un capital social de 20 millions de RMB, qui sera apporté par la Société avec ses propres fonds, représentant 100% du capital. 1-3T2022 La croissance du chiffre d’affaires et du bénéfice de la Société est bonne, principalement en raison de la Société. Poursuivre le nettoyage et l’intégration des magasins dont l’environnement de flux de clientèle ne peut être amélioré à court terme, tout en accélérant la mise à niveau des anciens magasins.
Maintien des prévisions de bénéfices et relèvement de la note “Buy”.
Le bénéfice net de l’activité principale de la société a dépassé les attentes, principalement en raison du bon effet de l’intégration des magasins, mais compte tenu de l’impact important des revenus d’investissement sur le bénéfice de la société, nous maintenons pour l’instant notre prévision de BPA de 0,37/0,39/0,41 RMB pour 20222023/2024. Les magasins hors ligne de la société continuent d’améliorer l’efficacité opérationnelle, d’accélérer le développement de l’activité de sectorforme en ligne, et l’évaluation est au bas de l’histoire de la gamme, relevée à la notation “acheter”.
Risque : certains baux de magasins expirent et ne peuvent être renouvelés, et l’impact de l’épidémie dépasse les prévisions.
