Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) ( Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) )
Résumé de l’investissement.
Nous pensons qu’à l’heure actuelle, le secteur des technologies de l’information sur l’acier de Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) est encore prometteur.
L’industrie sidérurgique dans son ensemble entre dans un cycle baissier, mais il peut y avoir une différence attendue dans le niveau d’investissement dans les technologies de l’information dans l’industrie. Examen de l’histoire, le taux de croissance de l’investissement dans la construction de la technologie de l’information de l’industrie de l’acier et le boom de l’industrie dans son ensemble montrent “décalage” liés, mais en 2019, les bénéfices de l’acier de grande et moyenne taille à nouveau tombé au fond de la scène, 2020 investissement de la technologie de l’information taux de croissance en glissement annuel a augmenté, s’écartant de la loi précédente. Nous pensons que, dans le contexte plus large de la baisse de la demande totale, les bénéfices des entreprises sidérurgiques dépendent davantage du contrôle des coûts, et la numérisation est le meilleur moyen de parvenir à une réduction durable des coûts et à une valeur d’efficacité, les entreprises sidérurgiques ont une plus grande détermination et motivation pour accélérer la technologie de l’information, la mise à niveau numérique.
La demande de mise à niveau des technologies de l’information dans le cadre de l’intégration de Baowu et des fusions et acquisitions continue d’être libérée. Les fusions et acquisitions sont un moyen nécessaire et efficace de réorganiser l’ordre général de la concurrence dans l’industrie sidérurgique et de rationaliser le schéma de répartition des bénéfices en amont et en aval. En tant qu’entreprise leader du secteur, Baowu a proposé de s’efforcer d’atteindre 200 millions de tonnes d’acier brut d’ici 2025, et il est prévisible que Baowu continuera à promouvoir la restructuration conjointe pour atteindre cet objectif. L’un des effets directs de la fusion et de la restructuration est la libération de la demande de mises à niveau des technologies de l’information. Nous pensons qu’au cours des 2 ou 3 prochaines années, la demande de mise à niveau des technologies de l’information des nouvelles entreprises sidérurgiques de Baowu en matière de fusions et acquisitions et de restructuration apportera Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) un revenu annuel de 2~3 milliards de RMB provenant de transactions connexes.
Baowu s’oriente vers la fabrication intelligente 2.0, un nouveau moteur de croissance pour l’activité d’intelligence numérique de Baoxin. En 2021, Baowu proposera la fabrication intelligente 2.0, créant une “intégration à trois niveaux” entre les industries, les espaces et les interfaces homme-machine. En tant qu’organe central de mise en œuvre de la technologie de l’information et de la construction de la numérisation sous l’égide du groupe Baowu, Baowu Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) a lancé la sectorforme Internet industrielle xIn3Plat, le grand automate programmable auto-développé et le service RaaS Baoluo Industrial Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) . Parmi elles, la sectorforme internet industrielle xIn3Plat a été sélectionnée comme double sectorforme croisée par le ministère de l’industrie et des technologies de l’information pendant trois années consécutives depuis son lancement, ce qui indique que l’entreprise occupe toujours une position de leader dans le secteur pendant la nouvelle période de transformation de l’intelligence numérique dans l’industrie sidérurgique. Dans le même temps, le service RaaS créé par l’Internet industriel avec le lien Bao Luo Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) , nous prévoyons que jusqu’en 2026, chaque année apportera des centaines de millions de dollars de revenus à Bao Xin. Et la recherche indépendante de l’entreprise et le développement de grands PLC, est prévu de rompre avec le domaine de l’automatisation métallurgique, la rupture du modèle de monopole des entreprises d’outre-mer, avec un large espace pour la substitution nationale. Baozhiyun Data Centre IDC : la référence en matière de modèle d’aciérie
Baozhiyun IDC occupe un avantage dans les dimensions concurrentielles essentielles des centres de données telles que l’acquisition de ressources, la capacité de financement, la base de clients et le fonctionnement professionnel. S’appuyant sur l’ancienne usine Baosteel Shanghai Luojing, la base de Baozhiyun Shanghai dispose des rares ressources foncières et énergétiques des centres de données des villes de premier rang. Les fonds de construction pour les phases précédentes du projet ont été levés par différents canaux tels que l’émission dirigée, les fonds propres et l’émission publique d’obligations convertibles. Baozhiyun IDC répond aux besoins spécifiques de ses clients et établit des relations de service à long terme dans un modèle de salle personnalisée. Ses anciens clients sont tous de grandes entreprises publiques à la demande stable et à l’excellente réputation. Enfin, en s’appuyant sur sa propre expérience riche en matière de développement et de gestion de systèmes d’exploitation et de maintenance informatiques dans l’industrie de l’information, Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) a la capacité de gérer l’ensemble du cycle de vie d’un centre de données, de la planification et de la conception à l’exploitation en passant par la construction.
Baoxin exploite actuellement environ 30 000 cabinets, ce qui devrait générer un revenu annuel d’environ 1,8 milliard de RMB. Le nombre d’armoires de centres de données en construction dans un avenir proche est supérieur à 10 000, tandis que le nombre de nouvelles armoires à long terme atteindra probablement 50 000 sur la base des statistiques de planification totale. Avec la mise en service des nouvelles armoires, l’activité IDC devrait maintenir une croissance régulière au cours des trois prochaines années.
Prévisions de bénéfices et conseils d’investissement : Le bénéfice net attribuable à la société mère devrait s’élever à 2,226 milliards RMB, 2,815 milliards RMB et 3,488 milliards RMB de 2022 à 2024, ce qui correspond à un BPA de 1,13 RMB, 1,42 RMB et 1,77 RMB respectivement, soit une augmentation de 22,4 %, 26,5 % et 23,9 % en glissement annuel. En nous référant à des sociétés comparables, nous estimons que la valeur marchande cible de Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) 2022 est de 96,475 milliards de yuans, ce qui correspond à un prix cible de 48,82 yuans, et pour la première fois, nous lui attribuons la note ” achat “.
Risques : les épidémies répétées auront un impact négatif à court terme sur les activités de l’entreprise ; le déclin continu de l’essor de l’industrie sidérurgique ; les progrès plus lents que prévus dans la construction de centres de données ; la baisse de la demande de ressources informatiques en nuage, etc.
