Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) ( Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) )
Événement.
La société a publié son troisième rapport trimestriel, réalisant un chiffre d’affaires de 210340 milliards RMB au cours des trois premiers trimestres, soit +186,72% en glissement annuel, et un bénéfice net attribuable à la société mère de 17,592 milliards RMB, soit +126,95% en glissement annuel. Au troisième trimestre, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 97,369 milliards RMB, soit +232,47 % en glissement annuel, et un bénéfice net attribuable à la société mère de 9,424 milliards RMB, soit +188,42 % en glissement annuel et +41,18 % en séquentiel.
Forte croissance de la capacité installée des batteries de puissance et solide position de leader mondial
Avec la croissance continue du marché des batteries d’alimentation en dehors de la Chine, la société a renforcé ses efforts de développement du marché et, associée à la libération de la capacité de production prévue à l’avance, a connu une croissance significative de la production et des ventes. Selon SNE Research, de janvier à août 2022, la capacité mondiale installée de batteries d’énergie de la société était de 102,2 GWh, en hausse de 114,7 % en glissement annuel, occupant 35,5 % de part de marché, en hausse de 5,9 % en glissement annuel, et sa position de leader mondial continue de se renforcer.
Une alliance forte dans le domaine du stockage de l’énergie et de l’intégration des ressources industrielles
Depuis septembre, la société s’est associée à un certain nombre d’entreprises pour approfondir l’aménagement du secteur du stockage de l’énergie. Le 1er septembre, l’entreprise a signé un cadre de coopération avec China Mobile pour coopérer dans les domaines du centre de données zéro carbone, du stockage d’énergie distribué et de la centrale électrique virtuelle ; le 4 septembre, l’entreprise a signé un accord de coopération stratégique avec Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) pour développer conjointement le marché mondial du stockage optique ; le 25 septembre, l’entreprise a signé un accord de coopération avec GCL Group pour promouvoir la mise en œuvre rapide de l’intégration du réseau source, de la charge et du stockage des grands projets de base, et pour commencer à coopérer dans les domaines du recyclage des batteries d’alimentation et de l’intégration du stockage. Le 25 septembre, la société a signé un accord de coopération avec le groupe GCL afin de promouvoir la mise en œuvre rapide d’un grand projet intégré de source, de réseau, de charge et de base de stockage et de coopérer dans les domaines du recyclage et de l’utilisation secondaire des batteries électriques.
Déploiement de ressources en amont pour renforcer la capacité de contrôle de la chaîne d’approvisionnement
La société a signé l’accord-cadre d’investissement avec Guohong Group, après la réalisation de la transaction, la société détiendra indirectement 24,68% des actions de China Molybdenum Co.Ltd(603993) , devenant ainsi son deuxième plus grand actionnaire. China Molybdenum Co.Ltd(603993) est le deuxième producteur mondial de cobalt et un producteur mondial de cuivre de premier plan, et son activité de négoce de métaux se classe parmi les trois premières au monde, tandis qu’elle détient une participation de 30 % dans Huayue Nickel and Cobalt, et a aménagé sa capacité d’extraction de nickel. L’entreprise devrait renforcer sa capacité de contrôle de la chaîne d’approvisionnement grâce à sa participation dans China Molybdenum Co.Ltd(603993) .
Prévisions de bénéfices, évaluation et notation
Nous prévoyons que le chiffre d’affaires 20222024 de la société sera de 308596/429972/569990 milliards de yuans, soit une croissance en glissement annuel de 136,73%/39,33%/32,56% respectivement ; le bénéfice net attribuable à 27,123417,37/57,349 milliards de yuans, soit une croissance en glissement annuel de 70,25%/53,88%/37,40% respectivement. 37,40 %, TCAC sur trois ans de 53,26 % ; BPA de 11,11/17,10/23,50 yuans/action, PE correspondant de 37/24/18 fois, maintien d’un prix cible de 684 yuans, maintien de la note ” achat “.
Risques : Le risque que la capacité de production de l’entreprise ne corresponde pas aux prévisions ; le risque d’une concurrence accrue sur le marché ; le risque de nouvelles augmentations significatives des prix des matières premières.
