Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) ( Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) )
Événement : Le 25 octobre, la société a publié son troisième rapport trimestriel 2022, les trois premiers trimestres de la société ont réalisé un revenu d’exploitation de 4,219 milliards de yuans, en hausse de 11,23% en glissement annuel ; un bénéfice net attribuable à la mère de 732 millions de yuans, en hausse de 15,18% en glissement annuel ; un bénéfice net attribuable à la mère de 717 millions de yuans, en hausse de 16,83% en glissement annuel ; un BPA de base de 1,52 yuan, un ROE moyen de 6,8%.
La société a continué à élargir sa gamme de produits par des acquisitions externes, et la croissance future de son activité de puces mémoire est attendue. Depuis la finalisation de l’acquisition d’ISSI (Beijing SiC) et de sa sous-marque Lumissil, la société a introduit deux nouvelles lignes de produits, notamment des puces de stockage IC, des puces analogiques et des puces d’interconnexion, couvrant divers domaines dont l’électronique automobile, l’industriel, le médical, les équipements de communication et l’électronique grand public. La structure de la ligne de produits tend à être diversifiée, les puces à mémoire constituant la ligne de produits la plus importante. Les puces mémoire ont couvert la SRAM, la DRAM et la Flash pour les marchés de l’automobile, de l’industrie, de la médecine et d’autres marchés industriels ainsi que pour les marchés de consommation haut de gamme. La SRAM propose une large gamme de produits, notamment la SRAM synchrone, la SRAM asynchrone et la QDRSRAM à haute vitesse de différentes capacités, dont certaines ont déjà été lancées. La DRAM cible principalement les applications de niveau professionnel présentant des obstacles techniques élevés, avec un fonctionnement stable dans des environnements extrêmes, des économies d’énergie et une réduction de la consommation. La société continue de se concentrer sur la recherche et le développement de DRAM haute vitesse, de DRAM mobile et d’autres puces mémoire de différentes capacités et catégories, couvrant DDR2, LPDDR2, DDR3, DDR4, LPDDR4 et d’autres types de produits. La principale source de revenus de la société est la DDR3, tandis que d’autres grands fabricants tels que Micron se concentrent principalement sur les produits DDR4 et DDR5 à haute vitesse et à haute capacité, et il existe une concurrence croisée avec Micron et d’autres fabricants sur les marchés DDR4 et LPDDR4. La gamme de produits Flash comprend la NOR Flash et la NANDFlash la plus répandue au monde, la première comprenant 512M, 1G et d’autres spécifications de capacité, tandis que la seconde a été développée et lancée dans différents voltages de 16M à 128M. Les lignes de produits analogiques et d’interconnexion comprennent des puces de pilotage de LED, des puces de capteurs tactiles, des puces DC/DC, des puces de microprocesseurs automobiles, des puces de transmission de réseau LIN, CAN, GreenPHY, G.vn et autres, principalement pour les marchés de l’automobile, de l’industrie, du médical et des consommateurs haut de gamme. La ligne commerciale GreenPHY devrait commencer à produire et à vendre en masse d’ici la fin de l’année.
“L’entreprise continue d’investir dans la recherche et le développement de la technologie informatique, de la technologie liée à l’IA, de la technologie de la mémoire, de la technologie de la simulation et de la technologie de l’interconnexion, et continue de promouvoir le développement de la technologie des processeurs basés sur l’architecture MIPS et l’architecture RISC-V. En combinant les forces de l’entreprise en matière d’informatique et d’IA avec ses solides compétences en matière de mémoire et d’analogique, l’entreprise a formé un modèle de technologie et de produit ” informatique + stockage + analogique “, associé aux algorithmes de cœur de CPU indépendants de Junzheng, à la technologie d’IA et à l’expérience d’ISSI sur le marché de l’électronique automobile, l’entreprise aménage et étend activement des domaines d’application clés tels que l’automobile, l’industrie, le médical, la sécurité et la surveillance, et l’IoT intelligent. Cela permettra à l’entreprise de renforcer efficacement sa force globale, sa position dans le secteur et sa compétitivité de base.
Nous prévoyons que le chiffre d’affaires de la société sera de 5,854 milliards RMB, 7,376 milliards RMB et 9,072 milliards RMB de 2022 à 2024, avec un bénéfice net de 933 millions RMB, 1,244 milliard RMB et 1,574 milliard RMB, respectivement.
Risque : risque de ralentissement de la demande en aval, risque de concurrence accrue sur le marché.
