Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) ( Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) )
Event : La société publie le rapport du 3e trimestre 2022
Au premier trimestre 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 5,489 milliards de yuans, soit +294 % en glissement annuel, et un bénéfice net attribuable à la mère de 2,051 milliards de yuans, soit +579 % en glissement annuel. Au cours des trois trimestres, le revenu du 22T2 a atteint 2,078 milliards de RMB, soit + 299 % en glissement annuel et + 33 % en glissement trimestriel. Le bénéfice net attribuable à la mère s’est élevé à 729 millions de RMB, soit + 464 % en glissement annuel et + 33 % en glissement trimestriel.
Sa propre mine a commencé à contribuer à la performance, superposée aux prix du lithium qui continuent d’augmenter, le volume et le prix augmentent pour stimuler la performance.
Les prix du lithium au troisième trimestre se sont encore améliorés, le prix moyen de l’hydroxyde de lithium a atteint 489000 yuans/tonne, soit une hausse de 310 % par rapport à l’année précédente. Selon les questions et réponses aux investisseurs divulguées par la société, une partie du concentré de lithium provenant de la mine de Tanco a atteint la ligne de production de sel de lithium appartenant à la société. Le bénéfice de la société a repris une trajectoire ascendante, en examinant la production et l’exploitation de chaque trimestre de cette année, le premier trimestre est principalement l’utilisation de concentrés de stock à prix relativement bas pour la production, avec une pénurie continue de concentrés sur le marché, le bénéfice du deuxième trimestre a diminué, principalement en raison du prix élevé des matières premières de sel de lithium et difficile à trouver, une partie de la capacité de production pour les équipementiers, diluant les bénéfices ; la performance du troisième trimestre est motivée par la fusion de sel de lithium a commencé à utiliser le minerai auto-approvisionné pour la production de sel de lithium. production.
Les résultats du quatrième trimestre continueront de s’améliorer au fur et à mesure de l’arrivée et de la libération des propres concentrés.
Selon le site officiel de la société, la mine de Bikita a terminé les procédures d’exportation de 60 000 tonnes de concentré de feldspath pérovskite en 2022 début juillet, et le premier lot de 20 000 tonnes de concentré de feldspath pérovskite a commencé à être réexpédié en Chine ; le 28 août, le premier lot de concentré de feldspath pérovskite (teneur en Li?O de 3,5 à 4 %) est arrivé à 6018, qui avait été expédié du port de Durban, en Afrique du Sud, le 31 juillet 2022 et a mis 29 jours pour arriver en Chine. Il sera transporté au terminal Xiangtang de Nanchang par voie ferroviaire et maritime-ferroviaire dans la zone portuaire, puis transporté par voie terrestre à Jiangxi Dongpeng New Materials Company Limited, une filiale de Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) , pour y être traité.
Nous pensons qu’avec la mine B à l’usine et mis en production, la performance Q4 va inaugurer une épidémie complète, selon la capacité de production de sel de lithium de la société simplement supposé Q4 production de sel de lithium 6000 tonnes, y compris l’utilisation de l’auto-approvisionnement de la production de la mine 5000 tonnes, en supposant que le prix moyen du sel de lithium 500000 yuans / tonne au quatrième trimestre, correspondant à une seule tonne de bénéfice net est supposé à 300000 yuans / tonne. Ce montant est calculé pour contribuer à environ 1,5 milliards de yuans, plus le sel de césium rubidium, le formiate de césium, le fluorure de lithium continuera également à contribuer à la performance, Q4 company se félicitera de la performance de l’amélioration soutenue.
L’augmentation des réserves de la mine de Bikita prouve une nouvelle fois les avantages de la base d’exploration géologique de la société, la mine canadienne a également le potentiel de creuser
Selon l’annonce, la zone Est de la mine B possède des ressources prouvées en lithium de 25,1 millions de tonnes avec une teneur moyenne de 1,15 %, soit 710000 tonnes d’équivalent carbonate de lithium. Combinées aux 29,41 millions de tonnes de ressources (850000 tonnes LCE) des mines SQI6 et Shaft dans la zone Ouest, les ressources totales de la mine B s’élèvent à 54,52 millions de tonnes de ressources, soit 1,56 million de tonnes d’équivalent carbonate de lithium. En utilisant la contrepartie de référence de 180 millions de dollars US dans l’annonce (équivalente à environ 1,17 milliard de RMB au taux de change en vigueur), la contrepartie d’une seule tonne de LCE est seulement de 750 RMB.
En outre, la société a annoncé le 19 octobre que sa filiale Tanco a signé un protocole d’entente avec GridMetals en vertu duquel Grid fournira à Tanco des échantillons de minerai de pyroxène de lithium provenant de la mine de lithium Donner Lake, située à Lake Bernicke, au Manitoba, afin que Tanco effectue des tests de valorisation et publie un rapport technique. Sous réserve d’un accord mutuel, Grid et Tanco concluront un accord de coopération juridiquement contraignant en vertu duquel Grid fournira du minerai de pyroxène de lithium à Tanco et Tanco sera responsable du traitement et de la vente du concentré de pyroxène de lithium, les deux parties partageant les recettes d’une manière convenue.
Conseil d’investissement : En tant que leader absolu dans le domaine du césium-rubidium, l’activité césium-rubidium fournira un soutien stable au flux de trésorerie de la société. Avec l’acquisition de la mine de lithium + l’expansion de la capacité de sel de lithium, ainsi que la flambée des prix du sel de lithium, nous pensons que les performances de la société vont s’améliorer rapidement. Nous prévoyons que le chiffre d’affaires de la société sera de 12,354/11,885/15,805 milliards de yuans en 20222024, avec un taux de croissance annuel de 416%/-4%/33% ; le bénéfice net correspondant est de 3,612/49,95/6,815 milliards de yuans, avec un taux de croissance annuel de 547%/38%/36%, et le cours actuel de l’action correspond à un PE de 9X/6X/5X. /5X, maintenir la note “achat”.
Risque : les progrès de la production des mines de lithium ne sont pas conformes aux prévisions, la libération de la capacité de production de sel de lithium n’est pas conforme aux prévisions, les prix du sel de lithium et du sel de césium chutent fortement.
