Lets Holdings Group Co.Ltd(002398) ( Lets Holdings Group Co.Ltd(002398) )
La société a publié son troisième rapport trimestriel 2022 le 25 octobre, 1-3Q la société a réalisé un chiffre d’affaires de 3,06 milliards de yuans, en baisse de 14,2% ; le bénéfice net attribuable à la mère de 210 millions de yuans, en baisse de 9,9%, EPS 0,29 yuan par action. Sous le taux de croissance élevé de l’investissement dans les infrastructures, le fonctionnement de la société est sain, en attendant l’amélioration de la demande apportée par l’atterrissage de la charge de travail physique, maintenir la note d’achat de la société.
Points clés à l’appui de la notation
Baisse du chiffre d’affaires et du bénéfice net au troisième trimestre : chiffre d’affaires de 3,06 milliards de yuans, en baisse de 14,2 % ; bénéfice net de 210 millions de yuans, en baisse de 9,9 % ; BPA de 0,29 yuan/action ; chiffre d’affaires de 1,05 milliard de yuans, en baisse de 18,2 % ; bénéfice net de 0,7 milliard de yuans, en baisse de 9,8 %. Les performances de la société ont été globalement stables. Le flux de trésorerie net des activités d’exploitation du premier au troisième trimestre s’est élevé à 160 millions RMB, soit une augmentation de 31,9 % en glissement annuel ; le flux de trésorerie net d’exploitation du troisième trimestre s’est élevé à 20 millions RMB, soit une diminution de 93,3 %.
Amélioration de la rentabilité au T3, augmentation du ratio des charges : marge brute du 1er au 3T de 20,5 %, en hausse de 2,1 % ; marge brute du T3 de 21,0 %, en hausse de 3,4 %, en hausse de 0,6 %. Augmentation du ratio des charges, ratio des charges sur quatre postes du 1er au 3T de 12,3 %, en hausse de 1,4 % ; ratio des charges sur quatre postes du T3 de 13,0 %, en hausse de 1,8 %, en hausse de 1,7 %. L’augmentation du ratio de dépenses a rendu l’amélioration de la marge nette plus faible que celle de la marge brute. La marge nette du premier au troisième trimestre était de 6,8 %, en hausse de 0,1 % ; celle du troisième trimestre était de 6,9 %, en hausse de 0,4 %, en baisse de 0,2 %.
Le fonctionnement de l’entreprise est sain, en attendant la réparation de la demande. 2,2 billions de yuans d’investissement dans les infrastructures en Septembre, une augmentation de 16,3% en glissement annuel, par rapport à août a continué à se développer. Les quatre entreprises centrales de construction, China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) , Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) , China National Chemical Engineering Co.Ltd(601117) et Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) , ont vu leurs nouvelles commandes augmenter de 22%, 13,1%, 65,2% et 102,9% en glissement annuel. 1-3Q, sous l’influence des facteurs macro-externes, les opérations de l’entreprise sont restées solides, et la demande pourrait s’améliorer avec l’atterrissage progressif de la charge de travail des infrastructures physiques à l’avenir.
Évaluation
Compte tenu de la charge de travail physique de l’infrastructure au quatrième trimestre, nous ajustons légèrement les prévisions de bénéfices et prévoyons un chiffre d’affaires de 4,88 milliards RMB, 5,47 milliards RMB et 6,15 milliards RMB en 20222024, un bénéfice net de 280 millions RMB, 380 millions RMB et 460 millions RMB et un BPA de 0,39 RMB, 0,52 RMB et 0,64 RMB.
Principaux risques pour la notation
Le lancement des capacités n’est pas conforme aux prévisions, les prix des matières premières augmentent, la demande n’est pas conforme aux prévisions.
