Ningbo Lehui International Engineering Equipment Co.Ltd(603076) ( Ningbo Lehui International Engineering Equipment Co.Ltd(603076) )
Événements
Ningbo Lehui International Engineering Equipment Co.Ltd(603076) a publié 2022 troisième rapport trimestriel.
Points forts des investissements
Résultats conformes aux attentes, amélioration attendue des flux de trésorerie
Le chiffre d’affaires du 1er trimestre 2022 s’élève à 1,243 milliard RMB (en hausse de 70 % par rapport à l’année précédente) et le bénéfice net attribuable à la société mère à 52 millions RMB (en baisse de 22 % par rapport à l’année précédente). Au troisième trimestre 2022, le chiffre d’affaires s’est élevé à 297 millions RMB (en hausse de 30 %), le bénéfice net attribuable à la mère à 11 millions RMB (en hausse de 4,6 %) et le bénéfice net après déductions à 16 millions RMB (en hausse de 188 %). La marge brute du premier trimestre de 2022 est de 18,52 % (en baisse de 9,15 %), dont 29 % (en hausse de 4,91 %) au troisième trimestre de 2022 ; la marge bénéficiaire nette du premier trimestre de 2022 est de 4 % (en baisse de 5 %), dont 3,12 % (en baisse de 1,6 %) au troisième trimestre de 2022, ce qui est dû à l’augmentation du ratio des frais de vente de 4,1 % et du ratio des frais de gestion de 0,6 % dans le cadre de l’amélioration de la marge brute. Cela est dû à une augmentation de 4,1 % du ratio des frais de vente et à une diminution de 0,6 % du ratio des frais administratifs, en raison de l’augmentation de la marge brute. Le flux de trésorerie net provenant des activités d’exploitation s’est élevé à 117 millions RMB au premier trimestre 2022 (+63 % en glissement annuel), dont 120 millions RMB au troisième trimestre 2022 (-36 % en glissement annuel). Les dettes contractées s’élevaient à 847 millions RMB à la fin du troisième trimestre 2022, soit une augmentation de 157 millions RMB.
Avantages exceptionnels de la bière artisanale et de la bière fraîche, expansion continue des canaux.
Le positionnement de la société est de se concentrer sur la production de bière fraîche artisanale, en créant sa propre marque “Fresh Beer 30km”, avec des avantages exceptionnels de différenciation de haute qualité. En termes de clients stratégiques, RT-Mart est entré dans la région de la Chine orientale et promeut maintenant progressivement les régions de la Chine du Sud et de la Chine centrale, tandis que Yonghui et Ole font également l’objet de négociations actives. Il existe plus de 4 000 terminaux de distribution, et le développement des “stations de vin + salles de bière fraîche”, principalement dans les villes dotées de brasseries, devrait continuer à s’améliorer. En ce qui concerne le commerce en ligne, nous avons ouvert des boutiques sur Jingdong, Tmall et Shake, qui devraient contribuer aux bénéfices. En termes de capacité de production, Changsha (10 000 tonnes/an) est sur le point d’être libéré, et Wuhan (20 000 tonnes/an) est un projet de sélection de site, avec une capacité de production qui devrait atteindre 28 000 tonnes/50 000 tonnes/100000 tonnes d’ici la fin de l’année/3 ans/5 ans, et la stratégie “100 villes et 100 usines” s’accélère, avec la réplication des brasseries ouvrant une voie de “1 à N La stratégie des “100 villes et 100 usines” s’accélère, et la reproduction des distilleries a ouvert un schéma national “1 à N”.
Prévisions de bénéfices
Nous sommes optimistes quant à l’entrée de la société dans la voie de la bière artisanale + bière fraîche, la société devrait 20222024 EPS étaient 0,74 / 1,37 / 2,25 yuan, le cours actuel de l’action correspondant à PE étaient 42 / 23 / 14 fois, maintenir la note d’investissement “acheter”.
Avertissement de risque
Risque de baisse macroéconomique, nouvelles dragueuses d’épidémies, risque d’investissement dans l’extension de la chaîne de l’industrie brassicole artisanale, risque de concentration relative des clients, risque de fluctuation des taux de change, etc.
