Digital China Information Service Company Ltd(000555) ( Digital China Information Service Company Ltd(000555) )
Aperçu de l’événement
La société a récemment publié son troisième rapport trimestriel 2022, réalisant des recettes d’exploitation de 7,175 milliards de yuans au cours des trois premiers trimestres, soit une augmentation de 1,18 % en glissement annuel, et réalisant des recettes d’exploitation de 2,731 milliards de yuans au cours du seul troisième trimestre, soit une augmentation de 26,34 % en glissement annuel. Au cours des trois premiers trimestres, le bénéfice net attribuable à la société mère a été de 120 millions de RMB, soit une baisse de 39,11 % en glissement annuel, et le bénéfice net attribuable à la société mère a été de 45 millions de RMB au cours des trois premiers trimestres, soit une baisse de 79,28 % en glissement annuel. Nous pensons que l’entreprise s’est redressée sur le plan des revenus au troisième trimestre, ce qui reflète une meilleure résilience des performances. L’entreprise devrait enregistrer une meilleure croissance de ses performances à l’avenir avec la promotion de la politique de création de crédit dans le secteur financier et la normalisation de la prévention et du contrôle des épidémies.
L’accent est mis sur la technologie financière et la création de crédit, ce qui apporte un nouvel élan.
Selon le troisième rapport trimestriel de la société et la divulgation publique sur WeChat, la stratégie de la société en matière de technologie financière a continué à progresser, le secteur financier réalisant un revenu d’exploitation de 3,075 milliards de RMB, dont 1,699 milliard de RMB de revenus de services financiers soft, soit une augmentation de 6,54 % en glissement annuel. Le montant net des contrats du segment des technologies financières a atteint 3,367 milliards de RMB, soit une augmentation de 17,41 % en glissement annuel. La société a suffisamment de commandes en cours, le segment des technologies financières ayant signé et invendu 2,995 milliards de RMB, soit une augmentation de 9,32 % en glissement annuel. Nous pensons que la technologie financière est un axe stratégique important pour l’entreprise, et à en juger par la tendance de la croissance des revenus, le taux de croissance du segment de la technologie financière est supérieur au taux de croissance global de l’entreprise, et il y a suffisamment de commandes en cours, ce qui devrait devenir une direction importante pour soutenir le développement futur de l’entreprise. En ce qui concerne l’élan endogène du segment fintech, la promotion continue de la création de lettres financières devrait apporter un nouvel incrément commercial. Selon l’annonce de l’entreprise et la divulgation publique sur WeChat, la disposition de l’entreprise dans le domaine de la création de lettres financières a été continuellement améliorée :.
(1) Du point de vue des produits, la société dispose d’une capacité de services financiers complets, de l’infrastructure financière aux applications du secteur financier, formant cinq systèmes commerciaux : planification et conception de l’architecture Cintron, solutions Cintron pour les systèmes bancaires, services d’adaptation complète Cintron, infrastructure distribuée et en nuage Cintron, et services d’intégration, d’exploitation et de maintenance Cintron. En 2021, la société a lancé avec succès une voie technologique complète basée sur la construction en nuage ” En 2022, la société a lancé [email protected], une sectorforme technologique qui s’inscrit dans la tendance de la construction d’intergiciels numériques. D’une part, il aide les banques à construire un système global d’architecture distribuée pour faciliter la transformation de l’architecture “cloud-native” ; d’autre part, grâce aux composants distribués uniques, il réduit la difficulté d’application des logiciels de base localisés et répond aux besoins de construction numérique des banques tout en aidant à la promotion pilote de la création de lettres financières.
(2) Du point de vue de la signature de clients, la Société a signé des clients représentatifs en 2022Q3, tels que la CBRC, Bank Of China Limited(601988) , Bank Of Communications Co.Ltd(601328) , la Banque de développement de Chine, Hua Xia Bank Co.Limited(600015) , Bank Of Beijing Co.Ltd(601169) , Huishang Bank, Guangdong Agricultural Credit, Galaxy Securities, etc. et a remporté l’appel d’offres pour un projet de base de données distribuée à mille nœuds dans une banque d’affaires urbaine, devenant ainsi un cas typique de création de crédit dans une grande banque d’affaires urbaine. En termes de montant contracté, le montant total contracté de la création de crédits financiers de l’entreprise a atteint 517 millions de RMB au cours des trois premiers trimestres de 2022, dont le montant contracté de Bank Of China Limited(601988) a dépassé 100 millions de RMB.
Poursuite de l’enrichissement des scénarios financiers et promotion du RMB numérique
L’activité de technologie financière de la société est divisée en trois directions principales : produits et solutions, création de crédits financiers et financement de scénarios. La société a également réalisé des progrès continus dans le domaine du financement de scénarios au cours des trois premiers trimestres.
(1) Les scénarios d’application du RMB numérique continuent de se développer. Selon la Banque centrale, à la fin du mois d’août de cette année, le nombre cumulé de transactions dans les zones pilotes s’élevait à 360 millions, pour une valeur de 100,4 milliards de RMB, et le nombre de boutiques marchandes prenant en charge le RMB numérique dépassait 5,6 millions. La société a entrepris des projets de construction de systèmes numériques liés au RMB pour de grandes banques d’État, des banques par actions et des banques commerciales municipales, et les a livrés les uns après les autres. Au cours des trois premiers trimestres, la solution numérique RMB de la société a été renouvelée pour la deuxième phase de construction pour des clients tels que Xiamen Bank Co.Ltd(601187) , Hang Seng Bank et Guangfa Bank.
(2) Poursuite des efforts dans le domaine de l’agriculture et du micro-marché des petites et moyennes entreprises. Selon la divulgation publique WeChat de la société, au troisième trimestre, la société 4,7 millions de yuans a remporté l’appel d’offres pour la construction du système numérique agricole dans la ville de Lingyuan, dans la province du Liaoning ; présélectionné pour la bibliothèque d’intégration de China Mobile, autour du big data, de la campagne numérique, de la coopération Jiangsu Nonghua Intelligent Agriculture Technology Co.Ltd(000816) . Dans le domaine de la petite et moyenne micro scène de financement, la société et Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) , Fumin Bank, Yilian Bank et d’autres institutions financières à coopérer pleinement pour construire une gamme complète de système de produits de contrôle des risques intelligents, de nouveaux services aux petites et moyennes micro entreprises atteint plus de 10 000, échelle de financement de plus de 580 millions de yuans.
Publication d’un plan d’actionnariat des salariés afin de créer un consensus au sein de l’équipe centrale et de se concentrer sur la technologie financière.
Le 31 août, la société a publié un projet de plan d’actionnariat des salariés, en vertu duquel les salariés détiendront jusqu’à 165 millions de yuans d’actions grâce à leurs propres fonds et financements, dont 55 millions de yuans sont destinés à être utilisés pour acquérir des actions rachetées par des sociétés cotées. Dans le même temps, la société a fixé un objectif d’évaluation pour le rachat des actions de la société cotée à transférer : le chiffre d’affaires du segment des technologies financières en 202223 ne sera pas inférieur à 6 milliards de RMB/ RMB6,6 milliards.
Nous pensons que, d’une part, le plan d’actionnariat salarié est un bon moyen de créer un consensus au sein de l’équipe centrale et de lier les intérêts des employés clés de la société, ce qui incite la société à accélérer son développement commercial. D’autre part, le plan d’actionnariat salarié fournit une évaluation des performances pour le rachat d’actions, en spécifiant une échelle de revenus de 6,0 milliards RMB/ 6,6 milliards RMB pour le segment FinTech en 202223, avec un taux de croissance annuel de 9,6 %/10 % sur la base des revenus de 5,472 milliards RMB provenant de FinTech divulgués dans le rapport annuel 2021 de la société. Cela reflète en outre la stratégie de développement de la société, qui se concentre sur les activités FinTech, ainsi que sa confiance et sa détermination dans le développement des activités FinTech.
Recommandation d’investissement
Forte de plus de 30 ans d’expérience dans la fourniture de services technologiques aux institutions financières, la société continue de se concentrer sur sa stratégie en matière de technologie financière et dispose d’une gamme complète de produits et de solutions financières, et devrait connaître une croissance solide à long terme de ses activités grâce à la mise à niveau de l’architecture des systèmes informatiques des banques, à la promotion continue de la création de crédits financiers et à l’application à grande échelle de la finance basée sur des scénarios représentée par le RMB numérique. Nous nous attendons à ce que la société réalise des recettes d’exploitation de 12,338136,33/15,150 milliards de RMB et un bénéfice net de 421/5,00/5,93 milliards de RMB en 202223/24. Maintenir la note d’investissement Buy-A et donner un prix cible à 6 mois de RMB14,23, équivalent à 28 fois le ratio P/E dynamique en 2023.
Risque : la recherche et le développement des technologies de base ne sont pas conformes aux prévisions ; la demande du secteur financier n’est pas conforme aux prévisions.
