Dawning Information Industry Co.Ltd(603019) ( Dawning Information Industry Co.Ltd(603019) )
Aperçu de l’événement
Récemment, Dawning Information Industry Co.Ltd(603019) a publié le troisième rapport trimestriel 2022. Au cours des trois premiers trimestres, la société a réalisé des recettes d’exploitation de 7,387 milliards de RMB, soit une augmentation de 13,59 % en glissement annuel ; elle a réalisé un bénéfice net attribuable à la mère de 654 millions de RMB, soit une augmentation de 40,28 % en glissement annuel ; elle a réalisé un bénéfice net attribuable à la mère de déduction de 373 millions de RMB, soit une augmentation de 40,28 % en glissement annuel.
Libération des bénéfices pour atteindre une croissance élevée, augmenter la recherche et le développement afin d’améliorer la capacité de remplacement national.
Selon l’annonce de la société, le chiffre d’affaires de la société au cours du seul trimestre du troisième trimestre a été de 2,364 milliards de yuans, en hausse de 17,92 % en glissement annuel ; le bénéfice net attribuable à la mère a été de 171 millions de yuans, en hausse de 50,29 % en glissement annuel ; le bénéfice net attribuable à la mère a été de 711482 millions de yuans, en hausse de 154,9 % en glissement annuel. Le taux de croissance du bénéfice net a été supérieur au taux de croissance du chiffre d’affaires, ce qui, selon nous, est principalement dû à l’amélioration de la marge brute globale de l’entreprise et à l’augmentation du bénéfice net des entreprises affiliées pour comptabiliser les revenus d’investissement. 2022 Au cours des trois premiers trimestres de l’année, l’entreprise affiliée Haiguang Information a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 3,82 milliards RMB, soit une augmentation de 180,88 % en glissement annuel, et un bénéfice net attribuable à la mère de 652 millions RMB, soit une augmentation de 424,16 % en glissement annuel. Les revenus d’investissement de la société pour les trois premiers trimestres se sont élevés à 162 millions RMB, soit une amélioration significative de 136 millions RMB par rapport à la même période de l’année précédente. La marge brute globale s’est établie à 24,09 %, soit une augmentation de 2,34 points de pourcentage en glissement annuel, améliorant encore la rentabilité.
La société a continué à augmenter ses investissements dans la recherche et le développement afin de renforcer sa capacité d’innovation technologique indépendante. Au cours des trois premiers trimestres, les dépenses de R&D de la société se sont élevées à 777 millions RMB, soit une augmentation de 34,02 % en glissement annuel, et le ratio des dépenses de R&D était de 10,53 %, soit une augmentation de 1,61 point de pourcentage par rapport à la même période de l’année précédente. Dans le cadre de la localisation, la société a amélioré la proportion de produits ayant fait l’objet d’une recherche personnelle et la capacité de recherche personnelle des composants de base, en développant des ordinateurs haut de gamme basés sur des processeurs, des puces d’E/S et des modules d’E/S nationaux, ainsi que des microprogrammes de contrôle sous-jacents, en perçant les principales technologies clés des ordinateurs haut de gamme nationaux et en améliorant continuellement la capacité d’innovation indépendante des technologies de base. Au stade de développement de l’économie numérique, la force motrice de la croissance de la puissance arithmétique de l’ensemble de la société passera de la construction de systèmes d’information traditionnels à l’analyse et à l’exploitation de données à grande échelle. Les ordinateurs haut de gamme et les autres produits de base de la société peuvent répondre aux exigences croissantes en matière de performances arithmétiques.
Participer activement à la construction de nouveaux centres de données et aménager la circulation des transactions de puissance arithmétique
En réponse à l’appel national au développement de l’économie numérique, la société a participé activement à la construction de la base nationale de l’économie numérique. La société a participé à la construction du centre de données avancé de la ville scientifique de l’Ouest (Chongqing), une grappe de centres de données de Chongqing du projet national “East Data and West Computing”. L’atterrissage de nouvelles infrastructures informatiques et l’introduction de ressources industrielles essentielles permettront de réaliser l’accumulation de facteurs de production de données dans les régions du centre et de l’Ouest et de stimuler le développement des industries et de l’économie numériques dans ces régions. Au niveau des applications, l’entreprise attache de l’importance à l’accumulation d’algorithmes et d’applications pour les scénarios afin de promouvoir la mise en œuvre rapide de l’intelligence artificielle dans diverses industries.
En septembre de cette année, la première sectorforme intégrée de solutions de commerce et de programmation arithmétiques et de commerce de services arithmétiques basée sur ” l’arithmétique disponible, contrôlable et mesurable ” a été lancée par le gouvernement de la région autonome du Ningxia, conjointement avec Beijing International Big Data Exchange, China Telecom Corporation Limited(601728) et Dawning Information Industry Co.Ltd(603019) . La sectorforme est basée sur une base arithmétique native, ce qui permet l’intégration de ressources distribuées telles que l’arithmétique, le stockage, le réseau et les données à travers le pays. La création de la sectorforme intégrée de commerce et de programmation arithmétique marque la mise en place par Dawning de la chaîne de commerce et de circulation arithmétique et accélère la création d’un réseau arithmétique en boucle fermée.
Conseil en investissement
Dawning Information Industry Co.Ltd(603019) En tant que leader de l’infrastructure d’information de base, l’entreprise devrait bénéficier à la fois du nouveau cycle de croissance des serveurs à court terme et de la promotion approfondie de l’autonome et du contrôlable à long terme, et jouer un avantage dans les projets liés à la construction du centre de données ” East Data and West Computing ” dans les cinq prochaines années. Nous prévoyons que le taux de croissance du chiffre d’affaires de la société sera de 15,0 %/15,6 %/16,2 % et que le taux de croissance du bénéfice net sera de 34,3 %/30,2 %/30,8 % entre 2022 et 2024 respectivement. Maintenir la note d’investissement Buy-A et donner un prix cible à 6 mois de 37,18 RMB, ce qui équivaut à un ratio P/E dynamique de 35 fois en 2022.
Risque : la construction de centres de données ne se déroule pas comme prévu ; intensification de la concurrence dans le secteur des ordinateurs haut de gamme.
