Venustech Group Inc(002439) ( Venustech Group Inc(002439) )
Points forts des investissements
Événement d’investissement : La société a publié les résultats du troisième trimestre de 2022 : le chiffre d’affaires du troisième trimestre de 2022 s’élève à 954 millions de yuans, soit une hausse de 7,78% en glissement annuel ; le bénéfice net du troisième trimestre attribuable à la mère s’élève à 379900 yuans, soit une baisse de 99,59% en glissement annuel ; la déduction du bénéfice non net du troisième trimestre s’élève à 0,14 milliard de yuans, soit une perte de 117,85% par rapport à la même période de l’année précédente.
La croissance du chiffre d’affaires s’est accélérée de manière significative au cours des trois premiers trimestres de l’année, et l’effet de synergie avec China Mobile s’est progressivement manifesté. Croissance de 3,39 % du chiffre d’affaires au cours des trois premiers trimestres de 2022 par rapport à la même période de l’année précédente, en excluant l’impact des revenus du matériel des projets d’intégration, soit une augmentation d’environ 9,21 % par rapport à la même période de l’année précédente ; croissance de 50,26 % par rapport à la même période de 2020, soit un taux de croissance composé sur deux ans de 22,58 %, principalement en raison de l’innovation technologique de la société et de l’amélioration de la qualité du service. Les recettes d’exploitation de la société pour les trois trimestres uniques se sont élevées à 954 millions de RMB, soit une augmentation de 7,78 % en glissement annuel. Surmontant l’impact continu de l’épidémie de pneumonie COVID-19, la société a poursuivi activement ses activités et a progressivement montré des synergies avec China Mobile en continuant à consolider et à mettre en œuvre des stratégies établies telles que le centre d’opérations de sécurité et la sécurité des données. Avec la publication accélérée des budgets des clients en aval au quatrième trimestre et l’accumulation de facteurs positifs, la société s’efforcera d’atteindre les objectifs de promesses de performance du plan d’incitation aux actions restreintes 2022 : un taux de croissance du chiffre d’affaires opérationnel d’au moins 20 % ou un taux de croissance du bénéfice net d’au moins 25 %.
La marge brute est restée stable en glissement annuel et le contrôle des dépenses a continué à être renforcé. La marge bénéficiaire brute de la société au cours des trois premiers trimestres était de 63,35 %, soit une augmentation de 0,13 % par rapport aux 63,22 % de la même période de l’année précédente. Le contrôle des dépenses de la société a continué à être renforcé, et le taux de croissance des dépenses a diminué de 20 % par rapport à la même période de l’année précédente, jetant les bases d’une croissance régulière des résultats d’exploitation annuels. Par poste, les dépenses de R&D, de vente et de gestion de l’entreprise pour les trois premiers trimestres étaient de 256286/0,50 milliards de yuans, soit une augmentation de 30,62%/1,11%/-5,58% respectivement par rapport à la même période de l’année dernière, par rapport au taux de croissance des dépenses de R&D, de vente et de gestion des deux premiers trimestres de 27,49%/28,26%/3,33%, le taux de croissance des dépenses de vente et de gestion a diminué de manière significative. Le taux de croissance des trois commissions a eu tendance à baisser, le taux de croissance total des trois commissions au cours des trois premiers trimestres étant de 20,15 %, ce qui est nettement inférieur au taux de croissance total des trois commissions au cours du premier semestre de l’année, qui était de 24,72 %.
En 2021, le China Mobile Group comptera 957 millions de clients mobiles, 218 millions de clients haut débit à domicile, plus de 18,83 millions de clients gouvernementaux et d’entreprises, et un chiffre d’affaires de plus de 62,3 milliards de RMB provenant des solutions industrielles DICT dans les secteurs de l’industrie, de l’agriculture, de l’éducation, du gouvernement, de la santé, du transport et de la finance, ainsi que de l’IDC, du cloud computing et de l’IoT. L’entreprise continue également d’explorer le nouvel océan bleu de l’économie numérique basé sur l’IDC, le cloud computing et les activités IoT. Les produits de la société sont “sur l’étagère supérieure et dans la bibliothèque, dans la liste des capacités de base”, Venustech Group Inc(002439) 32 capacités de sécurité dans la sector-forme intelligente de China Mobile, couvrant la sécurité des affaires, la sécurité des données, la sécurité des terminaux, la sécurité des applications, la sécurité des infrastructures et d’autres domaines. China Mobile peut fournir un grand nombre de scénarios d’application pour Venustech Group Inc(002439) , et Venustech Group Inc(002439) est également la disposition centrale de la structure stratégique de China Mobile. La société a déjà signé des accords de coopération stratégique avec près de 20 entreprises, dont Jiangsu Mobile, Shandong Mobile, Shenzhen Mobile et Hangzhou Mobile, afin de réaliser véritablement un arrimage complet au niveau siège-provincial-ville. China Mobile et Venustech Group Inc(002439) ensemble dans le nord-ouest, le nord-est, le nord de la Chine, le sud-ouest et d’autres régions pour faire atterrir le gouvernement numérique, le gouvernement électronique, les systèmes médicaux, le trafic routier et de nombreux autres projets.
Conseil d’investissement : le chiffre d’affaires de la société devrait être de 5,46, 6,786 et 8,332 milliards de yuans en 20222024 ; le bénéfice net attribuable à la mère de 1,029, 1,284 et 1,593 milliard de yuans. Le BPA de la société pour 20222023/2024 est respectivement de 1,08 RMB/1,35/1,68. Donnez une note “achat”.
Risques : lenteur de la mise en œuvre des politiques, l’épidémie affecte le coût des matières premières et la réalisation des projets, la progression des activités de l’entreprise n’est pas celle escomptée, la concurrence sur le marché s’intensifie.
