Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) ( Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) )
Événement : La société a publié le troisième rapport trimestriel annuel 2022. Les trois premiers trimestres de la société ont réalisé un revenu de 674 millions de yuans, soit une augmentation de 95,97%, pour atteindre un bénéfice net attribuable à la mère de 350 millions de yuans, soit une augmentation de 117,25% ; dont la société 2022Q3 a réalisé un revenu de 227 millions de yuans, soit une augmentation de 80,09%, pour atteindre un bénéfice net attribuable à la mère de 111 millions de yuans, soit une augmentation de 108,85%. Revenus : La société a réalisé des revenus de 674 millions de RMB au cours des trois premiers trimestres de 2022, soit une augmentation de 95,97 %, principalement en raison de la croissance continue de la capacité de production et de la forte demande du marché. Par trimestre, le revenu du 22Q1/Q2/Q3 était de RMB192256/227 millions, en hausse de 126,88%/91,40%/80,09%, respectivement.
Marge brute : La marge brute de la société pour les trois premiers trimestres de 2022 était de 65,01%, soit une augmentation de 1,96 pct. Par trimestre, la marge brute du 22T1/Q2/Q3 était de 69,17%/67,50%/58,69%, +5,38/+1,39/-0,62 pct, respectivement.
Côté dépenses : Le ratio des dépenses de la société pour les trois premiers trimestres de 2022 était de 5,12%, en baisse de 4,23 pct. 1) le ratio des dépenses de vente était de 0,75%, en baisse de 0,53 pct ; 2) le ratio des dépenses de gestion était de 1,63%, en baisse de 0,86 pct ; 3) le ratio des dépenses de R&D était de 4,59%, en baisse de 0,24 pct ; 4) le ratio des dépenses financières était de -1,85%, en baisse de 2,60 pct. Cette hausse est principalement due à l’augmentation des revenus d’intérêts et des gains et pertes de change.
Côté bénéfices : la société a réalisé un bénéfice net attribuable à la société mère de 350 millions de RMB au cours des trois premiers trimestres de 2022, soit une augmentation de 117,25 %, et un bénéfice net attribuable à la société mère de 51,89 %, soit une augmentation de 5,08 %. Par trimestre, le bénéfice net attribuable à la société mère des 22T1/Q2/Q3 était de 101138/11 millions de RMB, soit une augmentation de 147,81 %/105,34 %/108,85 %, respectivement. La marge bénéficiaire nette attribuable est de 52,78%/53,89%/48,89%, en hausse de 4,46/3,66/6,73pct, respectivement.
Côté flux de trésorerie : la société a réalisé un flux de trésorerie net de 3,984 milliards RMB au cours des trois premiers trimestres de 2022, soit une augmentation de 1 485,27 % en glissement annuel. Parmi eux, le flux de trésorerie net provenant des activités d’exploitation s’est élevé à 260 millions RMB, soit une hausse de 103,07 %, principalement en raison de la croissance du chiffre d’affaires et d’un bon remboursement ; le flux de trésorerie net provenant des activités d’investissement s’est élevé à 360 millions RMB, soit une hausse de 76,66 %, principalement en raison de l’augmentation des investissements de la société dans les actifs immobilisés ; le flux de trésorerie net provenant des activités de financement s’est élevé à 4 083 millions RMB, soit une hausse de 1 149,52 %, principalement en raison de l’émission d’actions de la société. Cette augmentation est principalement due à l’émission de nouvelles actions.
Conseils d’investissement : la technologie de l’entreprise progressivement percée, le taux de bonne qualité, de grandes particules comptabilisées pour augmenter progressivement, l’efficacité de la production et les avantages de coût, dans le même temps a été approuvé la demande d’enregistrement fixe, 2022 se concentre sur l’achèvement de la construction de nouvelles usines, l’expansion rapide de l’échelle de la capacité de production, est prévu pour 22 la fin de la presse est prévu de dépasser 1000 unités, avec le progrès technique et l’expansion de la capacité de maintenir le leadership de l’industrie à long terme, tandis que la société est activement la promotion de l’industrie. Dans le même temps, la société promeut activement la mise en place d’un système de vente au détail, afin de profiter pleinement de la culture de l’industrie du diamant et des dividendes de la chaîne industrielle. Compte tenu de la progression régulière de l’augmentation fixe de la société et du bon rendement des ventes, nous relevons le bénéfice net attribuable de la société pour la période 22-24 à 5,0/9,1/1,36 milliards de yuans (précédemment 5,0/7,5/1,06 milliards de yuans), ce qui correspond à un PE de 31x/17x/11x, respectivement, et nous continuons à recommander la société.
Risques : expansion de la capacité moins importante que prévu, risque de fluctuation des prix, intensification de la concurrence sur le marché, risque d’épidémie récurrente, etc.
