Great Wall Motor Company Limited(601633) ( Great Wall Motor Company Limited(601633) )
Aperçu de l’événement
La société a publié le rapport flash sur la production et les ventes pour octobre 2022 : Great Wall Motor Company Limited(601633) Ventes en gros de 100,0 milliers d’unités, -10,6% en glissement annuel, +7,0% en glissement annuel. Vente en gros cumulée de 903000 unités de janvier à octobre de cette année, soit -9,4% en glissement annuel.
Les ventes en gros de la marque Haval ont atteint 64 000 unités en octobre, +1,9% en glissement annuel, +18,2% en glissement annuel et 518000 unités en cumul de janvier à octobre de cette année, -14,5% en glissement annuel.
Les ventes en gros de la marque WEY ont atteint 0,2 million d’unités en octobre, soit -58,5 % en glissement annuel, +3,1 % en glissement annuel et 33 000 unités en cumul de janvier à octobre de cette année, soit -21,7 % en glissement annuel.
Les ventes en gros de camionnettes ont été de 16 000 unités en octobre, -23,2 % en glissement annuel, -8,3 % en glissement annuel et 159000 unités en cumul de janvier à octobre de cette année, -15,0 % en glissement annuel.
Les ventes en gros de la marque Ola ont atteint 0,6 million d’unités en octobre, soit -57,9% en glissement annuel, -26,7% en glissement annuel, et un total de 90 000 unités de janvier à octobre de cette année, soit -7,8% en glissement annuel ;
Les ventes en gros de la marque Tank ont atteint 13 000 unités en octobre, +28,2% en glissement annuel, +1,1% en glissement annuel et 102000 unités cumulées de janvier à octobre de cette année, +63,0% en glissement annuel.
Jugement analytique :
Les ventes se sont améliorées par rapport à l’année précédente grâce à la brillance des nouveaux produits Ola.
La société a surpassé l’ensemble du secteur en octobre, car l’épidémie a affecté la demande globale du secteur à plusieurs reprises en octobre, mais la société a tout de même maintenu une croissance positive en glissement annuel. Parmi eux, la demande de la marque Haval s’est redressée, pour atteindre la même croissance en ringgit, on s’attend à ce que le T4 dans l’offre et la demande s’améliore, la production et les ventes de la société devraient continuer à s’améliorer.
(1) Haval : Les ventes en gros de la marque Haval ont atteint 64 000 unités en octobre, soit +1,9% en glissement annuel et +18,2% en glissement annuel. Depuis le lancement national du Haval H6 New Energy le 28 septembre, la demande n’a cessé d’augmenter, accélérant le rythme de la transition de la marque Haval vers les nouvelles énergies.
2) WEY : Les ventes en gros de la marque WEY ont atteint 0,2 million d’unités en octobre, soit -58,5% en glissement annuel et +3,1% en glissement annuel. Le grand SUV à six places Wei80 devrait être lancé dans un avenir proche, équipé d’un système hybride rechargeable de 1,5T et d’un design nettement amélioré, ce qui devrait stimuler la demande pour la marque.
3) Camionnettes : les ventes en gros de la marque de camionnettes en octobre ont atteint 16 000 unités, soit -23,2 % par rapport à l’année précédente, -8,3 % par rapport à l’année précédente. En octobre, le Conseil d’État a publié un assouplissement de la politique de restriction des camionnettes dans les villes, la concentration de l’industrie des camionnettes est élevée, et l’entreprise, en tant que leader de l’industrie des camionnettes, la suppression des restrictions des camionnettes dans les villes est propice à la poursuite de l’expansion de l’entreprise, qui devrait réaliser une augmentation soutenue des ventes dans le cadre de la politique de la demande à double moteur.
4) Ola : les ventes en gros de la marque Ola ont atteint 0,6 million d’unités en octobre, soit -57,9% en glissement annuel et -26,7% en séquentiel. Le nouveau produit Lightning Cat a été officiellement lancé le 31 octobre, et les commandes cumulées ont dépassé les 15 000 unités au 1er novembre. La nouvelle voiture a été lancée avec trois versions de CLTC électrique pur de croisière de 555 km, 600 km et 705 km en quatre configurations, avec un prix global post-subvention de 18,98-26,98 millions de yuans. Le positionnement de Lightning cat est un coupé de taille moyenne, la valeur faciale + la force dure, les utilisateurs féminins purs d’Ola à s’étendre dans une base d’utilisateurs plus large, conduisant la demande Ola à la hausse rapidement.
5) Tank : Les ventes en gros de la marque Tank ont atteint 13 000 unités en octobre, +28,2% en glissement annuel, +1,1% en glissement annuel. La sortie des modèles haut de gamme Tank 300 et Tank 500 a fait grimper les ventes de façon continue, et nous nous attendons à ce que la marque Tank augmente le volume avec de nouveaux produits et le lancement de versions hybrides pour promouvoir la montée rapide du pivot des ventes.
Le marché d’outre-mer accélère la mise en place de la nouvelle énergie pour aller à l’espace maritime est large
En octobre, les ventes en gros de la société à l’étranger ont atteint 21 000 unités, soit +49,6 % en glissement annuel et +11,8 % en glissement annuel. De janvier à octobre, les ventes en gros cumulées à l’étranger ont atteint 133000 unités, soit +18,5 % en glissement annuel. Sur le marché asiatique, le Haval H6PHEV a été officiellement lancé en Thaïlande le 7 octobre, et les commandes pour le lancement ont dépassé 1 000 unités, et le nouveau véhicule devrait être livré à la mi-novembre ; sur le marché européen, la marque Great Wall Wei et Euler ont débarqué au Mondial de l’automobile de Paris, dont le prix du Mocha PHEV (Coffee01) de la marque Wei est d’environ 390000 à 42 millions de RMB. À l’ère de l’intelligence électrique, la puissance du produit et de la marque a été considérablement améliorée, et le marché étranger des nouvelles énergies de la société est vaste.
Les sectors-formes à technologie hardcore accélèrent le rendement
De janvier à octobre, le total des ventes en gros de véhicules à énergie nouvelle a atteint 108000 unités, soit +10,1 % en glissement annuel. 14,6 % des ventes de la société concernent des modèles de plus de 200000 RMB, 85,8 % des ventes de modèles intelligents et 70,6 % des ventes de modèles des trois grandes marques technologiques. En s’appuyant sur les trois sectors-formes technologiques de base, la société a réalisé des percées en matière de performance énergétique et d’efficacité à pleine vitesse, et la sector-forme intelligente du café a donné toute sa puissance à la conduite intelligente et au cockpit intelligent, accélérant ainsi la progression des modèles vers l’électrification intelligente.
Conseil en investissement
La promotion des nouveaux produits de l’entreprise en dehors de la Chine progresse sans heurts, le nouveau cycle d’électrification intelligente s’ouvre, la proportion de modèles intelligents à énergie nouvelle augmente rapidement, la position de leader du luxe se précise, et le chiffre d’affaires des activités non automobiles devrait accélérer la sortie. Maintien des prévisions de bénéfices, recettes d’exploitation attendues pour 20222024 de 1 612,7/2 020,5/2 654,4 milliards de yuans, bénéfice net attribuable de 9,85/11,70/15,19 milliards de yuans, correspondant à un BPA de 1,05/1,25/1,62 yuans, correspondant au cours de clôture de 31,20 yuans/action le 4 novembre 2022 PE pour 30/25/19. La société maintient la note “Buy”.
Avertissement de risque
Le manque d’impact du noyau dur est plus important que prévu ; le marché de l’automobile présente un risque de baisse ; la concurrence entre WEY, Sharon, Haval et d’autres marques sur le marché s’est intensifiée, les ventes ne sont pas conformes aux prévisions ; les progrès à l’étranger ne sont pas conformes aux prévisions.
