Dongguan Yiheda Automation Co.Ltd(301029) ( Dongguan Yiheda Automation Co.Ltd(301029) )
Événement :
Dongguan Yiheda Automation Co.Ltd(301029) Annonce : 2022L’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 1,833 milliard de yuans au cours des trois premiers trimestres, en hausse de 37,92 % en glissement annuel, et un bénéfice net attribuable à la mère de 417 millions de yuans, en hausse de 36,03 % en glissement annuel.
Bénéficier de l’essor des nouvelles énergies, la croissance rapide de la performance. 2022 trois premiers trimestres de la société de revenus, le bénéfice net attribuable à la mère a augmenté de 37,92%, 36,03% respectivement en glissement annuel. En un seul trimestre, la société a réalisé des recettes d’exploitation de 669 millions de RMB au troisième trimestre, soit une augmentation de 40,20 % par rapport à l’année précédente, et un bénéfice net attribuable à la société mère de 160 millions de RMB, soit une augmentation de 44,94 % par rapport à l’année précédente, profitant du boom de l’industrie des énergies nouvelles, les performances de la société ont connu une croissance rapide.
La rentabilité est restée stable et le ratio des dépenses a continué d’être optimisé. La marge brute est de 40,38 % au cours des trois premiers trimestres de 2022, soit une baisse de 3,60 % en glissement annuel, et de 40,22 % au cours d’un seul trimestre du troisième trimestre, soit une baisse de 3,98 % en glissement annuel. Les principales raisons de la baisse de la marge brute sont les suivantes : 1) changement de méthode comptable, les coûts de transport et d’emballage ont été transférés des frais de vente aux frais d’exploitation, et 2) pouvoir de négociation des grands clients dans les industries du lithium et du photovoltaïque. Au cours des trois premiers trimestres de 2022, la marge bénéficiaire nette de la société s’est établie à 22,76 %, en baisse de 0,32 % en glissement annuel, et la marge bénéficiaire nette pour un seul trimestre au troisième trimestre a atteint 23,85 %, en hausse de 0,78 % en glissement annuel, maintenant une rentabilité globale stable. En termes de ratio de dépenses, le ratio de dépenses pour les trois premiers trimestres de 2022 était de 13,60 %, en baisse de 2,70 % en glissement annuel, et le ratio de dépenses pour le seul trimestre du troisième trimestre était de 13,00 %, en baisse de 3,86 % en glissement annuel, dont les ratios de dépenses de vente/gestion/R&D étaient en baisse de 1,94/1,26/0,62 % en glissement annuel, la baisse du ratio de dépenses de vente étant principalement due au transfert des coûts de transport et d’emballage vers les coûts, et à la taille de la société. Le ratio de dépenses global a continué à être optimisé grâce à la diminution des ratios de dépenses de gestion et de R&D due à l’effet d’échelle.
Le système d’approvisionnement à guichet unique est arrivé à maturité et bénéficie d’une dynamique de croissance à long terme suffisante. En juin 2022, la société a construit un système de produits de pièces d’automatisation d’usine FA couvrant 196 catégories majeures, 2 729 catégories mineures et plus de 1,36 million d’UGS, avec des industries en aval couvrant le lithium, les 3C, l’automobile, le photovoltaïque, l’industrie Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) et d’autres industries. La société devrait continuer à bénéficier de l’itération rapide de nouvelles industries en aval et possède une dynamique de croissance à long terme suffisante. L’entreprise devrait continuer à bénéficier de l’itération rapide des industries émergentes en aval et possède une dynamique de croissance à long terme suffisante.
Nous nous attendons à ce que la société réalise un chiffre d’affaires de 2,496, 3,535 et 4,878 milliards de yuans en 20222024, avec des taux de croissance annuels de 38%, 42% et 38%, et un bénéfice net de 567, 776 et 1,085 milliard de yuans, avec des taux de croissance annuels de 41%, 37% et 40%, correspondant à un PE de 63,68, 46,53 et 33,27 fois aux prix actuels. 33,27 fois, compte tenu de la forte croissance à long terme de l’automatisation en aval, le lithium, le photovoltaïque et d’autres industries émergentes en aval avec une itération plus rapide et un degré plus élevé de non-standard, FA demande d’approvisionnement à guichet unique est prévu d’améliorer l’espace, la société dans l’approvisionnement à guichet unique pour de nombreuses années, la gestion de la chaîne d’approvisionnement et la capacité de production normalisée est plus mature, la performance est attendue pour bénéficier de la croissance de l’industrie continue de libérer le volume, la première couverture, donne Pour la première fois, la société se voit attribuer la note “Hold”.
Conseils en matière de risques la reprise du boom de l’automatisation n’est pas celle attendue, l’expansion des nouvelles activités n’est pas celle attendue, la proportion de gros clients pour renforcer l’impact de la marge brute, l’expansion de l’échelle est confrontée à des difficultés de gestion, la possibilité d’épidémies récurrentes.
