Beijing Shunxin Agriculture Co.Ltd(000860) ( Beijing Shunxin Agriculture Co.Ltd(000860) )
Le 11 novembre, l’entreprise a annoncé qu’en raison de l’augmentation plus ou moins importante des matières premières et auxiliaires, des coûts de transport, etc., l’entreprise a l’intention d’augmenter de 6 yuans par caisse le prix du brassin âgé de Niulanshan de 42° 125ML, 42° 265ML, 42° 500ML, 42° 750ML et 52° 500ML. L’ajustement des prix devrait prendre effet à partir du 1er janvier 2023. Nous pensons que cette augmentation de prix devrait accroître le bénéfice de l’entreprise dans 23 ans et au-delà. L’augmentation des prix est conforme à la tendance générale d’amélioration de la consommation, et la demande immédiate de bouteilles de vin légères soutiendra fortement les ventes des produits, et la performance future des revenus de la société devrait s’améliorer.
Le même jour, la société a tenu la 30e réunion du 8e conseil d’administration et a examiné et approuvé l'” Amendement à l’accord de coopération entre la société et le gouvernement “.
Proposition de modification d’une partie des articles de l’association”. Selon l’annonce, 25 articles au total ont été modifiés cette fois-ci. Parmi eux, en ce qui concerne les pouvoirs et fonctions exercés par l’Assemblée générale conformément à la loi, l’article 42, point 15 ” Examen du plan d’incitation en actions ” a été modifié en ” Examen du plan d’incitation en actions et du plan d’actionnariat salarié “. Auparavant, la société n’avait pas mis en place de système d’incitation par actions. Après la modification du mandat de l’assemblée des actionnaires, si le plan d’actionnariat des salariés est mis en œuvre à l’avenir, il devrait lier en profondeur les intérêts de la société, de ses dirigeants et de son personnel de base, ce qui est important pour que la société améliore son efficacité de gestion à l’avenir.
Avec l’éveil de la conscience de la qualité chez les consommateurs, la référence pour les bouteilles de vin légères s’élève progressivement, et le vin pur grain de haute qualité pourrait ouvrir un espace incrémental plus large. Alors que la nouvelle norme nationale pour les liqueurs était mise en œuvre, la distillerie Niulanshan a lancé le “Golden Label Aged Brew”, qui portait la marque “Golden Label” pour les liqueurs fermentées solides de grain pur, ce qui le distinguait de la liqueur aromatisée par méthode liquide “White Ox II”. L’entreprise prévoit de lancer l’étiquette “Golden Label”, qui la distingue de la liqueur à saveur liquide “White Ox II”. Selon le plan de l’entreprise, Niulanshan Golden Label Aged Brew visera des ventes de 2 millions de caisses en 2022, dépassera les 5 millions de caisses en 2023, atteindra des ventes de 10 millions de caisses en 2024 et s’efforcera d’atteindre 15 millions de caisses en 2025, ce qui devrait soutenir la croissance des performances futures de l’entreprise.
Conseil d’investissement : le produit classique unique de la société, White Bull II, est le produit le plus vendu de l’industrie dans la gamme inférieure du vin en bouteille léger, les augmentations de prix des produits devraient épaissir la performance des revenus de la société, tandis qu’avec la mise en œuvre de la nouvelle politique nationale standard pour l’alcool, la société crée aussi activement “la norme d’or de brassage vieilli” et d’autres nouveaux produits, la disposition du vin en bouteille léger de grain pur, apportant de nouveaux points de croissance pour la société.
Compte tenu de l’augmentation des prix de nos principaux produits, nous avons revu à la hausse nos prévisions de bénéfices pour 2023 et 2024, et nous nous attendons à ce que le bénéfice net de la société pour 20222024 s’élève à 240/7,1/1,10 milliards de RMB (valeur précédente : 240/4,8/8,7 milliards de RMB), ce qui correspond à un PE de 85x/29x/19x, en maintenant la note ” Buy “. Classement “.
Risques : Risque de récurrence d’une épidémie, incertitude quant à l’impact de l’augmentation du prix des produits sur la performance opérationnelle de l’entreprise, performance des nouveaux produits non conforme aux attentes, promotion marketing non conforme aux attentes, etc.
