Beijing Caishikou Department Store Co.Ltd(605599) ( Beijing Caishikou Department Store Co.Ltd(605599) )
Événement : La société a publié son troisième rapport trimestriel pour l’année 2022. Au cours des trois premiers trimestres, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 8,526 milliards de yuans, soit une hausse de 17,44 %, et un bénéfice net attribuable à la mère de 356 millions de yuans, soit une hausse de 34,04 %. Au cours du troisième trimestre de 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 3,196 milliards de yuans, soit une hausse de 51,18 %, et un bénéfice net attribuable à la mère de 108 millions de yuans, soit une hausse de 55,44 %.
Côté recettes : la société a réalisé des recettes de 8,526 milliards RMB au cours des trois premiers trimestres de 2022, soit une augmentation de 17,44 %. Par trimestre, le 22T1/Q2/Q3 a réalisé des revenus de 3,470/Q2/Q3,196 milliards de RMB respectivement, en hausse de 17,55%/-15,21%/51,18% en glissement annuel respectivement. La croissance significative du chiffre d’affaires en glissement annuel au troisième trimestre est principalement due à l’amélioration de l’épidémie de pneumonie COVID-19, à la libération de la demande des consommateurs, à l’augmentation du chiffre d’affaires des magasins hors ligne et à la croissance des ventes en ligne.
Marge brute : La marge brute de la société pour les trois premiers trimestres de 2022 était de 11,33%, soit une baisse de 0,53 pct. Par trimestre, la marge brute pour le 22T1/Q2/Q3 était de 12,64%/10,29%/10,52%, soit une variation de 0,75/-1,33/-1,53 pct en glissement annuel respectivement.
Côté dépenses : Le ratio des dépenses de la société pour les trois premiers trimestres de 2022 était de 4,16 %, soit une diminution de 0,31 pct. ①Le ratio des dépenses de vente était de 3,18 %, soit une augmentation de 0,09 pct ; ②Le ratio des dépenses de gestion était de 0,81 %, soit une diminution de 0,17 pct ; ③Le ratio des dépenses de R&D était de 0,07 %, soit une augmentation de 0,03 pct ; ④Le ratio des dépenses financières était de 0,18 %, soit une diminution de 0,23 pct.
Côté bénéfices : la société a réalisé un bénéfice net attribuable à la mère de 356 millions de yuans au cours des trois premiers trimestres de 2022, soit une augmentation de 34,04 % ; le bénéfice net attribuable à la mère de 4,18 %, soit une augmentation de 0,52 % par trimestre, le 22T1/Q2/Q3 a réalisé un bénéfice net attribuable à la mère de 180/0,69/108 millions de yuans, soit une augmentation de 71,54 %/-25,15 %/55,44 %, respectivement, et le bénéfice net attribuable à la mère de 5,18 %/55,44 %. La marge bénéficiaire est de 5,18%/3,68%/3,39%, en hausse de 1,63/-0,49/0,09pct respectivement.
Flux de trésorerie : la société a enregistré une augmentation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie de 309 millions RMB au cours des trois premiers trimestres de 2022, soit une diminution de 39,80 %. Parmi eux, le flux de trésorerie net provenant des activités d’exploitation s’est élevé à 933 millions RMB, soit une augmentation de 720,24 % ; le flux de trésorerie net provenant des activités d’investissement s’est élevé à 296 millions RMB, soit une diminution de 3,13 % ; le flux de trésorerie net provenant des activités de financement s’est élevé à 328 millions RMB, soit une diminution de 147,80 %.
La société a activement exploré les marchés du nord-ouest de la Chine, du sud de la Chine et de l’est de la Chine. Dans le même temps, la société a lancé activement de nouvelles marques et collections, en lançant la sous-marque “Cai Bai Heritage”, en introduisant et en promouvant une large gamme de bijoux en or anciens, et en lançant la sous-marque “Cai Bai Yuet Time” pour augmenter les ventes de bijoux en diamant et en émeraude afin de répondre à la demande des consommateurs en matière de produits en or et de bijoux. Le chiffre d’affaires global de la société a augmenté par rapport à la même période de l’année dernière, ce qui a entraîné une augmentation du revenu d’exploitation et du bénéfice d’une année sur l’autre.
Conseils d’investissement : la société est bien connue dans l’industrie, bonne réputation et la réputation, depuis la cotation de la société continue d’améliorer leur compétitivité de base, d’assurer une position stable sur le marché de Beijing tout en développant activement le Nord-Ouest, la Chine orientale et d’autres régions, et de continuer à développer les activités en ligne pour apporter de nouveaux points de croissance, nous nous attendons à la société 22/23/24 années attribuables au bénéfice net de 480/6.1/720 millions de yuans, correspondant à la PE sont 15x/12x/10x, maintenir la note “Buy”.
Risques : l’effet d’expansion des canaux n’est pas celui escompté, l’expansion des activités n’est pas celle escomptée, les risques commerciaux de l’entreprise.
