Zhejiang Zheneng Electric Power Co.Ltd(600023) ( Zhejiang Zheneng Electric Power Co.Ltd(600023) )
Matière.
La société a annoncé : la société et Jolywood (Suzhou) Sunwatt Co.Ltd(300393) l’actionnaire de contrôle Lin Jianwei, le couple Zhang Yuzheng ont signé ” l’accord de transfert d’actions ” et ” l’accord de procuration de droits de vote “, a l’intention de payer en espèces pour transférer Jolywood (Suzhou) Sunwatt Co.Ltd(300393) 106 millions d’actions détenues par Zhang Yuzheng (représentant environ Jolywood (Suzhou) Sunwatt Co.Ltd(300393) le capital social total de 9,70%), le prix de transfert de 17,18 yuans par action, le montant total du transfert de 1,817 milliard de yuans. La Société a également l’intention d’acquérir les droits de vote de 109 millions d’actions (représentant environ 10 % du capital social total de Jolywood (Suzhou) Sunwatt Co.Ltd(300393) ) détenues par Lin Jianwei. Après la réalisation de cette transaction, Zhejiang Zheneng Electric Power Co.Ltd(600023) détiendra Jolywood (Suzhou) Sunwatt Co.Ltd(300393) 9,70% des actions et 19,70% des droits de vote, devenant ainsi la partie contrôlante de Jolywood (Suzhou) Sunwatt Co.Ltd(300393) .
Guoxin protection de l’environnement opinion publique : l’acquisition de l’entreprise de Jolywood (Suzhou) Sunwatt Co.Ltd(300393) équité, pour réaliser la disposition de l’activité de l’énergie nouvelle a continué à promouvoir l’entreprise de l’énergie thermique principalement à l’énergie thermique et le changement de développement synergique de l’énergie nouvelle. Jolywood (Suzhou) Sunwatt Co.Ltd(300393) la croissance future est bonne, la feuille de fond photovoltaïque, Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) l’expansion de la capacité de production de cellules de batterie, conduisant son revenu et la croissance du bénéfice net rapidement. Après la prise de participation de Zhejiang Zheneng Electric Power Co.Ltd(600023) dans la société, elle fera jouer la synergie industrielle entre la société et Jolywood (Suzhou) Sunwatt Co.Ltd(300393) , apportera son soutien à Jolywood (Suzhou) Sunwatt Co.Ltd(300393) en termes de renforcement du crédit, de financement et d’expansion du marché, renforcera encore le potentiel de croissance de Jolywood (Suzhou) Sunwatt Co.Ltd(300393) et accélérera le développement de Jolywood (Suzhou) Sunwatt Co.Ltd(300393) . Dans le même temps, la société a élargi de nouveaux domaines d’activité et ajouté de nouveaux points de croissance des bénéfices, ce qui contribuera à améliorer la rentabilité globale de la société. L’acquisition par la Société de la participation dans Jolywood (Suzhou) Sunwatt Co.Ltd(300393) étant encore incertaine, l’impact de l’acquisition de Jolywood (Suzhou) Sunwatt Co.Ltd(300393) sur la Société n’est pas considéré pour le moment. Le bénéfice net de la société devrait s’élever à 790, 2,35 et 2,68 milliards de yuans en 20222024, avec une croissance annuelle de 199,5 % et de 13,7 % en 20232024 ; le BPA est respectivement de 0,06, 0,17 et 0,19 yuans, ce qui correspond à un PE de 58,7, 19,6 et 17,2x au cours actuel de l’action et à un PB de 0,71, 0,69 et 0,66x respectivement. Compte tenu de la nature lourde des actifs de l’entreprise d’énergie thermique, la méthode d’évaluation PB est utilisée pour estimer une valeur raisonnable pour l’entreprise. La société s’est vue attribuer un PB de 0,8-0,9 fois en 2023, ce qui correspond à une valeur de marché de 52,93-59,55 milliards de yuans pour les capitaux propres de la société, soit une valeur raisonnable de 4,00-4,50 yuans par action, une prime de 16%-31% par rapport au cours actuel de l’action. La nouvelle configuration énergétique de l’entreprise continue de progresser, les nouvelles sources de croissance des performances, les performances de l’entreprise devraient croître régulièrement, maintenir la note “achat”.
Commentaire.
La conception des activités liées aux nouvelles énergies continue de progresser, ce qui favorise le passage de la société de l’énergie thermique à l’énergie thermique et au développement synergique des nouvelles énergies.
La disposition de l’entreprise dans le domaine des nouvelles énergies continue d’avancer, depuis 2021 pour obtenir Zhejiang Akcome photoélectrique 20% de capitaux propres, cette fois aussi obtenu Jolywood (Suzhou) Sunwatt Co.Ltd(300393) contrôle, dans le domaine de la disposition photovoltaïque continue d’augmenter, aider l’entreprise de la traditionnelle à l’énergie thermique principalement à l’énergie thermique et la transformation de développement synergique des nouvelles énergies, pour atteindre la stratégie globale de développement de l’entreprise efficacement sur le terrain.
Jolywood (Suzhou) Sunwatt Co.Ltd(300393) Bonne croissance future, aide à épaissir la performance de l’entreprise.
Accélérer le développement des énergies renouvelables, la mise en œuvre de l’action alternative des énergies renouvelables est d’atteindre l’objectif de “double carbone” et de construire un système énergétique propre, à faible teneur en carbone, sûr et efficace, l’industrie des nouvelles énergies, représentée par l’espace de développement photovoltaïque. Jolywood (Suzhou) Sunwatt Co.Ltd(300393) Profondément engagée dans l’industrie photovoltaïque, l’activité spécifique est la recherche et le développement, la production et la vente de backsheet photovoltaïque, de cellules et de modules monocristallins à haut rendement de type N, et est la principale entreprise de fabrication de backsheet Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) au monde. En juin 2022, les expéditions cumulées de feuilles de fond ont dépassé 184 GW, dont 110 GW pour les feuilles de fond à revêtement double face FFC, ce qui représente un avantage important dans l’industrie des feuilles de fond PV.
Jolywood (Suzhou) Sunwatt Co.Ltd(300393) Le revenu et le bénéfice net ont augmenté de manière significative et la rentabilité a été améliorée de manière significative. Profitant du fort essor de l’industrie photovoltaïque en aval, la demande de backsheet a considérablement augmenté, et l’échelle de vente de nos produits s’est considérablement développée, entraînant une croissance significative du chiffre d’affaires et du bénéfice net. Jolywood (Suzhou) Sunwatt Co.Ltd(300393) a réalisé un chiffre d’affaires de 7,624 milliards de RMB au cours des trois premiers trimestres de 2022, soit une augmentation de 84,48 % en glissement annuel, et un bénéfice net attribuable à la société mère de 343 millions de RMB, soit une augmentation de 365,90 % en glissement annuel. Dans le même temps, Jolywood (Suzhou) Sunwatt Co.Ltd(300393) la marge bénéficiaire brute a augmenté de manière significative, au cours des trois premiers trimestres, Jolywood (Suzhou) Sunwatt Co.Ltd(300393) la marge bénéficiaire brute était de 16,35%, soit une augmentation de 5,63 pct par rapport à la même période en 2021. Jolywood (Suzhou) Sunwatt Co.Ltd(300393) Augmentation de la marge brute et diminution du ratio de dépenses, la marge nette a augmenté de manière significative. Au cours des trois premiers trimestres, Jolywood (Suzhou) Sunwatt Co.Ltd(300393) la marge bénéficiaire nette était de 4,82 %, soit une augmentation de 3,32 pct par rapport à la même période en 2021.
Jolywood (Suzhou) Sunwatt Co.Ltd(300393) expansion des capacités, Zhejiang Zheneng Electric Power Co.Ltd(600023) actionnariat pour favoriser la libération du potentiel de Zhonglai. Dans le segment commercial des feuilles de fond, Jolywood (Suzhou) Sunwatt Co.Ltd(300393) l’expansion prévue de 50 millions de mètres carrés de capacité de production de feuilles de fond en 2022 est en cours de construction et de libération progressive, tandis que le plan va encore construire une production annuelle de 250 millions de mètres carrés de projets de feuilles de fond à usage général pour étendre la capacité de production de feuilles de fond ; dans le segment commercial des cellules à haut rendement, Jolywood (Suzhou) Sunwatt Co.Ltd(300393) a achevé le projet de Taizhou ” production annuelle de 1,5 GWN “. En outre, en juin 2022, la société Jolywood (Suzhou) Sunwatt Co.Ltd(300393) a achevé la première phase du projet “Capacité de production annuelle de 16 GW de cellules monocristallines à haut rendement”. Le premier 4GW de cellules à haut rendement 182210 de la première phase du ” Projet d’usine intelligente de cellules ” sera lancé, et les 4GW suivants de la première phase et les 8GW de la deuxième phase sont en cours de planification et de construction progressives, ce qui accélérera encore la disposition stratégique de Jolywood (Suzhou) Sunwatt Co.Ltd(300393) dans le domaine des cellules monocristallines à haut rendement et facilitera l’expansion de la capacité de production de cellules à haut rendement de la société après l’achèvement du projet. La prise de participation de Zhejiang Zheneng Electric Power Co.Ltd(600023) fera jouer la synergie industrielle entre la Société et Jolywood (Suzhou) Sunwatt Co.Ltd(300393) , apportera un soutien à Jolywood (Suzhou) Sunwatt Co.Ltd(300393) en termes de renforcement du crédit, de financement et d’expansion du marché, renforcera encore le potentiel de croissance de Jolywood (Suzhou) Sunwatt Co.Ltd(300393) et accélérera le développement de Jolywood (Suzhou) Sunwatt Co.Ltd(300393) . Dans le même temps, l’entreprise a élargi de nouveaux domaines d’activité et ajouté de nouveaux points de croissance des bénéfices, ce qui contribuera à améliorer la rentabilité globale de l’entreprise.
Conseil d’investissement : la nouvelle configuration énergétique de l’entreprise continue de promouvoir, de nouvelles sources de croissance, la performance de l’entreprise devrait croître régulièrement, maintenir la note “acheter”. L’acquisition par l’entreprise de Jolywood (Suzhou) Sunwatt Co.Ltd(300393) capitaux propres étant encore incertaine, l’impact de l’acquisition de Jolywood (Suzhou) Sunwatt Co.Ltd(300393) sur l’entreprise n’est pas considéré pour l’instant. Le bénéfice d’exploitation de la société devrait être de 858,1, 899,1, 910,6 yuans en 20222024, soit une augmentation de 20,7 %, 4,8 %, 1,3 % ; le bénéfice net attribuable à la mère de 7,9, 2,35, 2,68 milliards de yuans, soit une augmentation de 199,5 %, 13,7 % en 20232024 ; le BPA est de 0,06, 0,17, 0,19 yuans, respectivement. Compte tenu de la nature lourde en actifs de l’activité d’énergie thermique de la société, la méthode d’évaluation PB est utilisée pour estimer la valeur raisonnable de la société. La société se voit attribuer un PB de 0,8-0,9x en 2023, correspondant à une valeur de marché de 52,93-59,55 milliards de RMB en capitaux propres, ce qui correspond à une valeur raisonnable de 4,00-4,50 RMB/action, soit une prime de 16%-31% par rapport au cours actuel de l’action.
Conseils sur les risques
Risque politique, la politique du secteur n’est pas celle attendue ; la consommation d’électricité diminue ; les prix du charbon restent élevés ; les prix de l’électricité diminuent ; l’intégration des acquisitions n’est pas celle attendue.
